从紧货币政策不宜放松 应进一步扩大直接融资

　　□周明

　　今年全球经济和我国经济发展不确定性大增，外需走弱会否拖累整体经济，从紧货币政策是否应当放松成为近来业内专家的争论焦点。

　　对此，前中国人民银行副行长吴晓灵等专家认为，中国经济发展面临的最大问题不是外需的变化，而是自身结构不合理的影响。她说，在目前的情况下，“不要呼吁人民银行放松银根，应该呼吁放开直接融资渠道。”

　　外需走弱影响几何

　　在日前召开的“中国经济五十人论坛2008年年会”上，尽管与会专家就2008年全球经济将放缓达成共识，但对于外需走弱会否拖累我国整体经济仍是“仁者见仁，智者见智”。

　　中国社会科学院数量经济技术研究所所长汪同三认为，美国经济GDP增长速度每下降1个百分点，大概会影响我国出口5个百分点；估计美国经济增幅今年会下降近两个百分点，那么，我国出口增速可能要下降10个百分点左右。

　　国家信息中心中经网首席经济师梁优彩则认为，美国和世界经济增长放缓对我国经济的影响并不显著，原因是我国经济系统具有很大的增长惯性，抗外部冲击的能力比较强。

　　国家统计局总工程师郑京平同样认为，中国有较强的抵御世界经济冲击的能力。因此，我们在考虑世界经济对我国影响时，尤其是考虑其他国家进出口贸易对我国影响时，最好是考虑贸易顺差，仅仅说出口会降多少不能说明问题。

　　总量控制不宜放松

　　吴晓灵说，如果周边环境不好，中国经济也难以独善其身，但中国经济发展面临的最大问题是自身结构不合理的影响；中国应在坚持控制总量的前提下，加大结构调整的力度。

　　央行货币政策委员会委员樊纲认为，通货膨胀是具有一定时间趋势的总体价格上涨，应与目前我国局部发生的雪灾所引起的价格上涨相区分。所以，“不是说今天价格上涨就会马上产生高通胀，就应立刻加息。”

　　吴晓灵认为，美联储采取的宽松货币政策会进一步导致流动性过剩，其降息会压缩我国央行利用利率杠杆调节国内需求的空间，因此，央行会较多地运用数量工具和汇率工具。她强调，中长期不能靠增加货币来刺激经济，在通货膨胀压力加大时，更应控制货币供应量。

　　吴晓灵说，对CPI影响大的是M2，如果控制住M2，就完全可以调整M2和M1的结构。如果定期存款通过直接融资渠道变成活期存款，就会使企业生产资金有更大的调节余地。因此，“我们应在严格管制存款市场的基础上放宽贷款市场，正确引导民间融资，让利率杠杆发挥配置作用”。

　　国务院发展研究中心金融所所长夏斌提出，从目前来看，从紧的政策方向仍应坚持。他建议，上半年货币政策应多用数量工具，即使美国继续降息仍可为中国央行价格工具的使用留一点空间。

　　梁优彩则认为，在当前利率的调整以及有效性受到制约的情况下，应该多使用汇率政策，加快人民币升值步伐。