中国3月CPI涨幅预计将回落至8.1%　央行再升息一次可能性犹存

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作者：佚名文章来源：不详点击数：更新时间：2008-4-2

随着4月份的到来，中国3月份通胀数据的表现再次引起市场高度关注。专家预估，受政府调控政策的影响，3月消费者物价指数(CPI)同比涨幅可能回落至8.1%，4月份有望进一步回落。但是，由于中国央行对通胀风险保持高度警惕，近期再次加息的可能性依然不能排除。

　　天相投资顾问分析师陈渭泉预估，中国3月份的CPI涨幅可能达8.1%，下半年CPI下行的趋势基本确定。陈渭泉指出，在鸡蛋以及蔬菜价格下降的带动下，商务部3月份公布的使用农产品价格指数持续下滑，月跌幅为2%左右。最近四年的3月非食品价格指数环比增长为-0.3%左右，以此测算，中国3月份CPI环比为-0.86%。另外，3月份的翘尾因素约为5%，1-2月份新涨价因素为4%。因此，经初步估算，3月份CPI同比涨幅将达8.1%。

　　陈渭泉表示，若3月CPI涨幅降至8.1%，将比2月高达8.7%的涨幅回落约0.6个百分点；2月CPI高企主要是受雪灾因素的影响，为全年最高点的可能性比较大。

　　不过，陈渭泉同时认为，即使3月以后物价保持不变，今年全年CPI平均涨幅仍可达6.6%左右，将远高于政府工作报告中提出的4.8%调控目标。

　　因此，陈渭泉预计，在下半年CPI总体呈下降趋势以及中美利差大幅倒挂的情况下，中国央行仍有加息一次的可能性，但上半年加息的可能性不大，主要是受制于美联储4月份还有可能继续降息。

　　陈渭泉认为，如果美国经济在下半年企稳，且金融市场恢复信心，不排除美联储在下半年开始加息的可能性。如果下半年国内CPI仍然比较高，再考虑到劳动力成本上升以及资源价格改革等因素，不排除央行在今年四季度加息一次的可能性。

　　实际上，在日前召开的一季度例行会议上，中国央行就指出，防止价格总水平过快上涨是今年金融宏观调控的中心工作，应从增加供给和稳定预期等方面综合采取措施。

　　虽然央行未明示采取何种措施，业内专家认为，“稳定预期”的提法暗示，中国央行有可能于近期内加息。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，区别于发行票据、提高存款准备金率等或货币工具，加息具有稳定通胀预期的作用。

　　日前，中行全球金融市场研究部也发布报告认为，虽然目前的通胀呈现出结构性特点，但中国央行仍有必要尽快加息。

　　不过，除了加息之外，也有专家认为，取消利息税也是变相加息的手段之一。官方媒体《人民日报》昨日(3月31日)就刊文称，在当前的物价形势下，负利率持续时间可能较长。负利率意味着居民储蓄的实际收益为负数，对负收益再征收利息税，多少有违所得税的征税原则。文章建议，现行5%的利息税也应当适时取消；去年8月份，利息税税率曾由20%调减为5%。

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