在CPI高企背景下的选择

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在CPI高企背景下的选择

作者：佚名文章来源：不详点击数：更新时间：2008-4-5

柴米油盐酱醋茶，这是每天生活的必需品，上至达官贵人，下至平民百姓，没有一人可以离得了它。但是，一段时间以来不断创出新高的CPI，着实让我们的生活发生了一些变化。

　　由于平时工作较忙，家里基本不需要我去置备生活必需品，但通过平时的一些小细节，我也深刻地体会到了物价上涨给生活带来的变化。前段时间发现小区门口的早点车里，同样的价钱下，包子接受了“瘦身”改造。到超市里买东西，发现平时家里早上常喝的牛奶的价格已经涨了不少，一大盒牛奶的价格已经从四五块摇身跳至现在的七块多。

　　CPI高企意味着我们的货币资产价值缩水，购买力降低。在CPI高企的背景下，如何使我们的资产得以保值增值呢？根据国内外历史经验看，要战胜通胀，就要进行长期的、合理的资产配置。

　　合理的资产配置就是投资者根据自己的风险承受能力、预期的投资期限、对流动性的要求等因素将自己的钱配置在不同的资产上，以获得高于通胀水平的投资收益，从而实现资产的保值增值。在不同类别的资产中，股票是主要的投资品种，股票投资对于抵御通胀的效果是毋庸置疑的。那么，在当前的情况下，我们如何才能合理搭配好自己的投资组合，最大限度地实现资产的保值增值呢？或许，巴菲特的投资策略能给我们带来一些启发。

　　巴菲特非常关注通货膨胀。巴菲特表示，他与芒格“总是怀疑通货膨胀有能力重拾过往的气势”，他们总觉得通胀“在蛰伏中”而不是完全消失。对于抵御通胀，巴菲特举了一些形象的例子，例如，他认为律师这个职业可以很好地应付通胀，律师在接案子以前，一些成本是固定的，每接手一个业务，成本都由客户支付，律师则可以拿自己固定的高收入回报。

　　具有类似于律师特征的企业，也能克服通胀的影响，这些企业以过去的资金支付固定沉没成本，有能力维持盈利创造力，无须为了创造名义增长率而进行相对的投资。此外，巴菲特还强调，这些企业必须以较低的经营成本长期创造稳定的现金流，如果现金流的回报率大于通胀的比例，就能给公司带来真正的盈利，从根本上克服通胀带来的影响。

　　对于这样的公司，巴菲特是情有独钟的，在他给股东的信中所提到的喜斯糖果就是典型的例子。如今的中国，我们也在高油价的背景下面临着通胀的压力，投资股票也成了很多朋友的选择。我们自己的喜斯糖果又在何处呢？这就需要我们充分地研究企业的基本面，例如了解企业的生产流程、企业的经营稳定性、企业的长期发展前景、企业经营管理者的素质等等。当然，还需要拥有一种长期、理性的投资理念，因为这比上述所提及的种种更难坚持和实践。

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