资金对基金的忠心在衰退
在一个大家都想赚快钱的市场，当财富效应消退的时候，资金还会忠实于你吗？这是最近市场人士最关心的话题，而这一疑问目前更主要地集中在开放式基金的资金面上。因为一旦持有市场三分之一以上流通市值的证券投资基金出现资金紧张而被迫通过出货来应对赎回，大牛市继续持续的希望将可能面临着中途夭折噩梦。截至上周五，45只基金净值跌破面值，除货币基金、保本基金和债券基金外，277只基金过去3个月仅27只基金赚钱。
本周再跌或会引发赎回冲动
“我们并没有发现明显的异常赎回，更没有所谓的赎回潮出现的迹象，非常平静。”记者上周五调查的多家不同规模基金公司分管市场副总以及基金经理都给出了这样的回答。
但从上周开始，市场上和部分媒体已经开始流传基金出现明显赎回的声音，这让担心基金资金面出现逆转的投资者更加显得忧心。同时，对基金近期投资业绩表现的统计数据也在提醒人们，虽然还没有明显的迹象和正式数据说明基金申购赎回的天平已经出现明显倾斜，但这种平静也许随着基金净值的继续缩水而被打破。记者采访的部分基金经理也认同这一观点，他们认为，如果本周市场继续下跌可能会引发部分基民的赎回冲动。
绝大部分基金没赚钱
据统计，过去3个月除了货币基金、保本基金和债券基金外统计范围内的277只基金中，仅有27只基金的净值增长率为正数，其中以博时主题行业基金以7.12％的净值增长率为最高，而净值增长最低的基金为－14.68％。股票型、指数型、混合偏股、混合平衡、混合偏债、封闭式6类基金过去一个月的平均净值增长率为－7.66％，三个月平均净值增长率为－3.80％。
“这至少说明，基金作为专业机构，其投资的成功率比散户高，但并不等于不会输。”中国银河证券基金研究中信高级分析师王群航认为，对基金的过分盲从者应该重新审视自己的行为。在王群航看来，如果说“5·30”的调整是题材股泡沫的破灭，而这次调整则是基金为主的机构投资者主导的蓝筹股泡沫的破灭。过于急进、仓位过快过重，不论在A股还是QDII上面，基金经理同样表现出了不理性的一面。对“本轮下跌是基金提前减仓的结果”的说法，王群航并不认同。据他观察，近期基金股票仓位的下降，主要因素是前期基金净申购流入资金导致的基金股票仓位稀释所引起的相对下降。
基金公司依然坐得住
上证指数跌破5000点大关，一月跌去1100点，总流通市值跌破8万亿，基金净值缩水，新基民纷纷被套，作为市场主力的基金公司人员心态如何呢？记者观察发现，作为市场主力的基金公司，从经营层到基金经理似乎并没有出现人们预料的紧张和焦虑情绪，这也给了市场其他类型投资者信心：只要基金公司坐得住，股市调整就不会失控。不论这些看法是否正确，但市场大跌面前基金公司坐得住的原因却值得我们认真分析。
王群航认为，前期流入基金的申购资金充足，基金仓位普遍维持在70％左右，在不出现严重的集中赎回的情况下，基金的流动性危机并不紧迫，小额赎回足以应付。
不少基金经理也认为，市场前几次调整后市场都出现大涨并创出新高，这些经验使目前的基民相信市场会继续“退二进三”，因此不会茫然选择赎回。同时此前的投资者教育也坚定了基民“基金是长期投资工具”的概念，因此减小了波段操作的比例，同时基民的信心是建立在基金经理的信心之上，在基金经理看多的情况下，暂时还不会出现大规模的赎回潮。 |
