中国央行行长周小川18日称，尽管各月的通货膨胀率有所波动，但大多数经济学家预计今年全年中国的通货膨胀率会在4.5%左右。
周小川称，央行预计明年的通货膨胀压力不会很大。
中国10月份的消费者价格指数(CPI)上升6.5%，与8月份增幅相同，创下了逾10年的最高点。
周小川表示，由于中国正逐步从中央计划经济向市场经济过渡，中国央行面临矫正原先公共交通和设施等诸多领域内价格失真问题的任务。
周小川补充道，中国央行正在逐步矫正上述价格失真问题，这意味着通货膨胀率会有所上升。央行在设定全年的通货膨胀目标时将会考虑到矫正原有的传统价格失真问题这一因素。（财华社）
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周小川：扩大汇率灵活性 或考虑放宽交易区间
中国人民银行行长周小川周日表示，中国政府有意进一步扩大汇率灵活性，有可能考虑放宽人民币交易区间。
但周小川在各国央行行长大会前发表的此番讲话，也表示放宽人民币交易区间具体取决于全球经济状况，而且这不是中国政府扩大汇率灵活性的唯一途径。
“事实上，我认为目前的浮动区间非常合适，但如果必要，我们会考虑予以放宽，”他向记者们表示。
当被问到中国是否必须通过放宽人民币交易区间方式来增强汇率灵活性时，周小川表示，增强汇率灵活性的方法很多。
“不一定会选择扩大浮动区间，”他表示说。
涵盖工业大国和发展中经济强国的20国集团(G20)财长及央行行长本周末在南非会晤，讨论全球金融事宜和货币起伏。
周小川称，人民币在两天的会谈中未被列为特殊议题。他将在开普敦参加各国央行行长单独的会晤。
中国多数贸易夥伴，包括美国，都认为中国人民币的汇率过低而在全球市场赢得不公平竞争优势，且助长全球经济不平衡，施压要求人民币升值。
中国在2005年7月废除人民币汇率单一盯准美元，允许人民币在一定区间内浮动。
中国今年5月将人民币兑美元汇率浮动区间从正负0.3%扩大为正负0.5%。
周小川在详细阐述目前浮动区间为何适用于现时人民币汇率时称，人民币在目前机制下仅是偶尔突破交易区间。
通胀不严重
回到经济议题时，周小川表示，中国过去数月内的月度消费价格指数(CPI)屡屡呈现通货膨胀态势，但今年的CPI总体会控制在4.5%左右。
当被问到2008年的通胀前景时，他表示：“事实上，我们不认为明年有很大的通胀压力。”
周小川补充说，中国的通胀部分推动力来自对历史遗留的价格扭曲的修正，譬如修正部分城市设施和公共交通的低成本等问题。
他表示，中国政府在设定通胀控制目标时，应该把消除此类畸形价格元素考虑在内。
“我们可以考虑，在设定通胀控制目标或者预期年度通胀目标时，应该考虑为修正历史遗留价格扭曲留一点空间，”他表示。
食品价格的飙升推动中国CPI在10月重返历史最高点6.5%，之前9月份为6.2%。（路透）
周小川：央行首先注重防治通货膨胀 稳定币值
央行党委书记、行长周小川日前表示，央行首先要注重通货膨胀的防治，保持币值稳定，其次在宏观调控和制定货币政策时要考虑促进就业，此外还要大力发展金融服务，为消费者提供更好的服务。
中国人民银行总行机关党员处以上干部和分支行及直属企事业单位党员司局级干部十七大学习班11月5日开班，周小川为第一期学习班的学员们作了辅导报告。结合人民银行的实际工作和“四个坚持”的具体要求，周小川强调，央行的工作要围绕发展是党执政兴国第一要务的指导思想，我国当前货币政策仍要坚持多目标，并强调促进经济发展，通过发展来不断解决工作中所面临的各种难题。
在坚持以人为本方面，央行工作的出发点和落脚点都要为了广大人民的利益，要尊重人民的主体利益，要保障人民各项权益，要实现共同发展，发展的成果由人民共享。
在坚持全面协调可持续发展方面，做好央行工作的前提，就是要学习研究科学发展观中的方法论，转变思维方式，注重经济增长、就业、物价稳定、国际收支平衡等多个目标之间的全面协调，实现可持续发展。
在坚持统筹兼顾方面，要正确认识和妥善处理好各种关系，统筹兼顾各方面利益，央行制定货币政策要兼顾多个重要经济参数变量。同时，要坚决按照十七大报告提出的继续深化改革开放的要求，毫不动摇地继续推进金融改革，着力构建充满活力、富有效率、更加开放，有利于科学发展的金融体制。(上海证券报2007/11/7)
左小蕾：中国的通货膨胀并没有到恶化的地步
10月份CPI同比涨幅达6.5％，数据公布后引起各方面对通胀的特别关注。作者认为，对于CPI走势的判断是，没有“回落”，也不存在“反弹”，因为根据9月份的CPI涨幅比8月份下降0.3个百分点来判断“回落”不符合经济规律。
同时，作者不认为中国的通胀已经恶化，6％的通胀水平下的总供给和总需求基本是均衡的，这说明经济从总体上来说是平稳的。围绕通胀问题，应该从理论和实践多个角度进行更深入和全面的分析。
许多分析认为，10月份6.5％的CPI涨幅是通胀的“反弹”。我们认为，“反弹”的说法有误。反弹的说法可能与受一些对数据解读的影响有关。
不是反弹
9月份CPI涨幅是6.2％，相比较8月份的6.5％下降0.3个百分点。有许多解读认为，通胀已经从高位“回落”，开始下降。但是10月份的CPI并没有继续“回落”，所以“反弹”一说就比较难对已经“回落”的观点自圆其说。我们认为，没有“回落”，不存在“反弹”。
得出一结论是因为根据9月份的CPI比8月份的CPI下降0.3个百分点来判断“回落”本身不符合经济规律。所有的经济现象的出现，都有一个过程，在一定的环境和条件的积累后，才会出现相应的问题，问题出现后也会有一段时间的延续。特别是宏观变量，一般不会发生突变现象。
通胀的形成与其他经济现象一样，非一日之寒，当然也不可能被控制于“一日之功”。回顾过去历史上的通胀时期，至少半年一年，有时甚至延续几年的时间。90年代初期的高通胀持续了近两年的时间。9月份的CPI数据比8月份有所下降就谈“回落”的说法，缺乏理论和实践的支持，反弹之说就没有意义了。
特别是“通胀反弹”至“11年来的最高点”的说法有些耸人听闻，可能会造成通胀形势“恶化”的负面印象，误导老百姓和政策对通胀形势的认识和判断。实际上，10月份CPI6.5％不是“反弹”，更不是“恶化”，只不过是价格水平形成的延续性的表现，完全符合经济规律。总量经济变量的改变不可能“瞬息万变”，微观市场的调整也有生产周期和季节因素的影响。所以我们认为，直到今年底和明年年初，CPI从数据上还会在相应的5％－6％的水平才是合理的经济规律的反应。如果成品油的价格调整的影响传导到位，可能会填补心理调整和价格控制带来的价格水平的调整，更会支持CPI数据保持相应水平。
食品价格上涨也是货币现象
许多分析对通胀的货币现象认识不足。根据统计局公布的数据，食品类价格上涨17.6%,肉禽及其制品价格上涨幅度最高，达到38.3％。虽然微观环节的生产周期使CPI数据会在一段时间内延续相对高的水平，但是我们还是希望通胀的货币现象得到应有的关注。
CPI作为价格水平的描述性指标，选取的主要是一般消费品，食品的权重很大。因为一般消费品价格的上涨对一般消费者的影响很大，对通胀预期提升的影响很大。历次通胀大部分都主要以食品价格的大幅上涨为特征。换句话说，食品价格上涨与通胀水平的上涨实际上没有太大的区别。实际上食品类市场长期以来都属于过剩供给的市场之一，不可能突然出现巨大的供求缺口导致价格上涨。食品市场也不是垄断性市场，一直是竞争程度较高的市场，不容易有价格操纵。所以食品类价格当前出现普遍上涨的事实，显示流通环节价格上涨的信号作用应该比较强烈，也可能是某种程度上的货币贬值的表现。
所以不能以“食品价格上涨为主”而忽略通胀是一个货币现象，可能带来价格水平上升这样一个基本的经济学常识。大量的实证研究也证明，通胀的形成与宽松的货币政策有两年滞后的关系。中国被动的货币发行导致的流动性过剩已经两年多，猪肉价格的上涨正好成为催化剂。猪肉引起食品价格的普涨，应该是这种催化剂效应的一部分。
利率与通胀
对于利率治理通胀的作用需要进一步的认识。对利率治理通胀的作用要在两方面加强认识。一方面，需要更全面分析通胀上涨的原因。如果通胀不单是猪肉价格上涨的原因，特别是存在货币供应量超过经济运行中的总需求的问题，只有实际利率的提升，才能最终达到通胀预期下降，而不是变成真实通胀的效果。
另一方面，利率的调整要达到货币政策预期的效果和影响，微观环境中必须具备三个条件，一是银行对利率要敏感。利率提升要逐渐缩小利差，使银行自己调整贷款利率，从风险防范的角度减少资金的供给进而降低总需求。二是企业要敏感。企业要能够从投资收益减少，降低投资规模的角度敏感反应利率的提升，利率提升就达到减少投资需求进而降低总需求的效果。三是消费者要敏感。实际利率的提升，消费者要能够转变刻意多买消费品而推高消费品价格的行为和意愿。
这三个问题属于结构性问题，结构性调整得不到相应的改善，利率政策的效果会大打折扣，并且影响利率市场化进程，影响货币政策的作用，影响宏观调控或者宏观管理的效果。当然我们还应该注意，任何政策都有实施过程，特别是利率政策需要累积效应。
汇率与通胀
对汇率提升有利于降低通胀的观点要具体分析。理论上来说是对的。汇率升起来，进口产品的价格会降下来。但是，是否能够缓解通货膨胀，要看是否能够达到进口替代的效应。这里需要进一步分析两个问题。
首先是进口产品的结构与CPI结构是否有一定的重合。CPI的构成是一般消费品，我国现在进口产品可能更多是一些原材料、大宗产品和设备机械，粮食、高档消费品等等。这些产品与CPI的构成直接重合的并不多，并不能直接产生替代效应。目前，这些大宗产品的价格都呈现上涨趋势，人民币的升值要超过这些商品价格上涨幅度，才能对国内被替代品的价格产生影响，否则反而会推动国内的价格上涨。比如，石油价格上涨，国内成品油价跟随上调。会使几乎所有商品的成本上升，如果传导到最终消费品上面，CPI将不减反升。人民币升值可以多买资源类产品的说法，也应该注意前提条件。
其次，人民币升值的幅度。因为要达到进口替代的目的，进口商品一定要具备比较优势。高档商品的比较优势可能体现在差异性上面，但同类一般商品可能是价格优势更大一些，特别是要替代现在涨价的商品，价格一定要更便宜才能具有替代性。中国目前是一般消费品出口大国，所制造的大部分是一般商品，中国变成全球制造业中心就是因为其具备生产这些商品的比较优势。现在要用没有比较优势的进口产品替代中国制造的同类低端产品，假定进口结构调整，一般消费品进口增加，人民币必须大幅升值来抵消中国在这些产品的比较优势，才能使进口产品的价格显现优势。与其这样，还不如直接大幅调控国内一般消费品的价格。要特别注意的是：在中国的人口红利结束之前，中国在很长一段时间内，不具备以一般消费品的进口替代作为发展战略的比较优势。
我们并不认为中国的通胀已经恶化，6％的通胀水平下的总供给和总需求基本是均衡的，说明经济从总体上来说是平稳的。不过对存在通胀预期的上升的各项新增因素要给予特别的关注。（中国证券报2007/11/16）
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