减税提升酒店股投资价值

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减税提升酒店股投资价值

作者：佚名文章来源：不详点击数：更新时间：2008-3-19

香港政府上周公布财政预算案，宽减物业税及差饷，同时又重申勾地表政策不变及增加酒店用地，此举除维持高地价政策之余，加上税务宽减，对香港地产市场带来有利影响，同时亦反映港府有意扶持酒店业发展，对本地地产及酒店股均有利。

　　市场一般认为，预算案建议宽免差饷，料90%以上住宅物业在下年度全年毋须缴交差饷；预算案内对本年度个人入息税及公司利得税均有建议作部分宽免，在负利率环境下，此举将有助提升市民置业意欲，加上勾地表机制未改，土地供应紧张问题仍然存在，这些均对地产股有正面影响，大型证券行瑞银和美林亦建议买入个别本地地产股。

　　瑞银尤为看好新鸿基地产(0016.HK)、九龙仓(0004.HK)及新世界发展(0017.HK)，认为其现股价较09年底预测每股资产净值有12%至38%折让；美林则建议买入长江实业(0001.HK)、恒基地产(0012.HK)及新地等。除了上述一线股外，持有较多未售住宅单位的地产股，亦是最受惠预算案优惠的，如恒隆地产(0101.HK)，以该公司持有逾2000个未售住宅单位计，单是下年度宽免差饷便可以节省千万元。

　　但市场并非一边倒看好地产股，因目前市场建议购入地产股一般都重视每股的资产净值较市盈率多，故此楼市走势对股价影响最大。高盛对08至09年中小型住宅楼价的升幅预测，由原来升40%大减至仅升20%，并预期地产股升浪已经完结，故要寻找资产净值有折让的地产股投资为佳。

　　预算案亦建议免收酒店房租税，现时住客入住香港酒店时，需缴交相当于房租3%税额，同时港府又在勾地表中提供多幅可发展作酒店的用地，可见港府有意增强酒店业的竞争力，对有意扩张酒店业务的集团来说，是最佳机会。因此，港府此两举对大、小型酒店股均有利，也可以帮助改善次级酒店的营业额。

　　大型酒店股如大酒店(0045.HK)及香格里拉(0069.HK)，一直都是证券界最喜爱推荐的股份。大酒店07年上半年营业额上升17%至19.98亿港元，DBS唯高达预期07年平均房租收入增长13%，入住率可望创新高；瑞银更建议买入该股，目标价17.8港元。至于香格里拉，入住率回升至逾70%，现时每股资产净值折让20%，BNP认为其07至09年盈利将有可观增长，建议买入，目标价为31港元。

　　同样受惠于预算案的中、小型酒店股，如远东酒店(0037.HK)、泛海酒店(0292.HK)、英皇娱乐酒店(0296.HK)等，虽然股价未见有直接反映，但预计有助入住率提升，改善酒店营业额。

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