临近农历鼠年的香港股市只能用变幻莫测四个字来形容。1月中下旬以来，投资人对美国经济衰退的忧虑犹如乌云般笼罩着整个香港市场。恒生指数在此期间创下了单日暴跌2061点的历史记录，而进入2008年后，恒生指数在八个交易日内跌近5500点，将2007年的牛市气氛一扫而空。业内人士指出，对于鼠年的港股市场，投资人宜“重股轻市”。
港股的大幅波动也让机构们变得谨慎起来。一向乐观的瑞银也在日前将恒指2008年的合理估值调低至28500点，而原先的目标为32000点。该行表示，调低目标位的主要原因是将汇丰控股(0005.HK)2008财年每股收益预期调低了6%。花旗也表示，港股今年仍有机会重上30000点水平，但继续上升的空间有限。
瑞信私人银行亚洲证券研究部主管范卓云表示，市场担心美国经济衰退，预期恒指今年一季度将充满挑战，波动也将随之加剧。外围信贷及内地宏观调控因素仍会困扰港股，建议投资者在一季度持盈保泰，待二季度开始建仓，恒指和国企指数年底目标位分别为35000点及22000点。
外围环境方面，美国经济陷入衰退似乎已经成为市场的共识。美联储及美国政府的相关救市措施也在1月底起到一定缓解作用，但源自经济内部的问题又怎能仅靠金融系统的一两次减息就能彻底解决呢？
用摩根士丹利大中华区首席经济师王庆的话来说，过去四五年美国消费者过度的消费是造成今天美国次贷危机的重要原因。减息也只能暂时“镇痛”，并非治本之道，美国经济衰退的趋势暂时无法逆转。
根据摩根士丹利的研究，一般经济衰退的周期在三至四个季度，这也正好印证了瑞信二季度建仓的理论。
总的来说，虽然机构们认为指数大幅上涨的可能性不大，但鼠年依旧是风险与机遇并存的一年。本报为您精选出鼠年六大潜力板块，希望能为您来年的港股投资提供有用资讯。
1.海归概念股
2007年，海归概念股大获全胜。中国远洋 (1919.HK)、中煤能源(1889.HK)和中海集运，分别以3.89倍、3.85倍及2.39倍的骄人涨幅占据国企股全年涨幅前三名。同样在去年发行A股的中海油田(2883.HK)也有超过两倍的涨幅。
不管是从两地AH股的比价效应看，还是从上市公司开拓全新融资渠道的角度来说，海归概念股无疑仍将成为2008年港股市场的宠儿。除了即将上市的中煤能源(1898.HK)外，首都机场(0694.HK)、上海复地(2337.HK)、富力地产 (2777.HK)、紫金矿业(2899.HK)、山东墨龙(0568.HK)、首创置业 (2868.HK)、成渝高速(0107.HK)，都曾在去年先后宣布A股发行计划。
除此之外，2008年红筹股回归能否破冰也是投资人今年最值得期待的答案之一。1月23日晚间，红筹股龙头中国移动(0941.HK)董事长王建宙表示，公司希望尽快在A股市场实现上市。
目前，A股市场除了联通(600050.SH)外，再无其它电信运营商，红筹回归的趋势是可预见的，问题的关键就在于管理层何时开闸。
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