电力行业：首季业绩下滑幅度或超市场预期

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电力行业：首季业绩下滑幅度或超市场预期

作者：佚名文章来源：不详点击数：更新时间：2008-3-25

安信证券发表报告表示，１月份，全国共有１７个省级电网电力供应紧张，本次电荒主要是由于电煤短缺和输电线路受损导致的。

　　本次电荒生成的原因有多种，一是由于关停小煤窑导致电煤供应紧张，二是受雨雪天气影响，煤炭运输问题突出导致电厂缺煤停机，三是由于冻雨天气导致输电线路出现问题。在政府出台一系列强力政策后，包括加大电煤运输、鼓励煤矿加大生产以及天气逐渐好转，本次大范围的电荒将告一段落。

　　报告称，经过本次电荒后，对小煤窑关停、「煤电联动」、煤炭运输瓶颈的影响应该更加全面的看待。正如该行在年度策略报告中所指出的，０８年进行「煤电联动」是大概率事件，而随着未来利用小时的逐渐反弹、煤价高位回落，电力行业正处于一个向上周期的拐点。

　　但０８年１季度在利用小时同比下滑、煤价大幅上涨、「煤电联动」还未实施的情况下，大多数公司业绩可能下滑，而且幅度有可能会超出市场预期，因此股价有可能出现较大波动，该行认为此时将是最好的买入机会。

　　报告维持行业「领先大市－Ａ」评级，并认为上半年投资机会主要来自「煤电联动」，下半年来自利用小时反弹、煤价高位回落导致的基本面变化，而资产注入或整体上市则是贯穿全年的催化剂。

　　报告指出，考虑到１季度业绩，当前该行看好高成长的金山股份(沪∶６００３９６)，和成长性较好且资产注入预期明确的国电电力(沪∶６００７９５)、长江电力(沪∶６００９００)。

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