恒丰投资 梁渊
上周，美股继续下挫，成为今年2月10日以来最惨的一周。全球各大指数受其拖累，未见起色。道琼斯指数周五收报11346.51点，较前周下跌4.19%；纳斯达克指数收报2315.63点，较前周下跌3.76%；标准普尔500指数收报1278.38点，较前周下跌3.00%；富时100指数收报5529.90点，较前周下跌1.62%；德国DAX指数收报6421.91点，较前周下跌2.38%；巴黎CAC40指数收报4397.32点，较前周下跌2.48%。亚太主要市场方面，日经指数收报13544.36点,较前周下跌2.85%；香港恒生指数收报22042.35点，较前周下跌3.09%。国际商品期货方面，纽约商业期货交易所(NYMEX)原油周五首次收高于140美元上方，因股市下挫及美元跌势加剧,促使投资者加速将资金转移至商品市场以求替代。NYMEX—8月原油期货结算价收高0.57美元，报每桶140.21美元，较前周则上涨4.15%；伦敦洲际交易所7月布兰特原油收高0.48美元，报每桶140.31美元，较前周则上涨4.04%；纽约商品期货交易所(COMEX)期金周五收高约2%， COMEX-8月期金结算价升16.20美元，报每盎司931.30美元，较前周则上涨3.05%；纽约期铜价格周五亦收高，因美元走弱及库存下跌对期铜走强带来支撑.COMEX-9月期铜结算价收高5.30美分,报每磅3.8780美元. 较前周则上涨1.20%。
尽管，上周三，美联储宣布维持利率2.00%不变，并声称通胀在今年稍晚和明年料将放缓,而经济面临的下档风险也有所减轻，令市场投资者的悲观情绪有所缓解。不过，刚有好转的市场气氛随即又被以下四大利空所吞没：其一，稍有回落的国际油价掉头向上并创出历史新高，而这次油价上涨的主因是股市大跌导致资金转移至初级商品作为替代投资品的吸引力大增，若这种趋势得以延续将进一步恶化全球通胀问题，同时也是近期美股急跌，资金转移的直接因素。其二，经济数据显示楼市危机、消费支出疲软态势未发生改变，其中包括路透/密西根大学消费者信心指数6月挫至28年低点；全美不动产协会(NAR)公布5月成屋销售虽有增长2%,但待售房屋减少1.4%，且房价指数报告显示,4月美国房价延续创纪录的跌幅,其中多数地区跌幅达到双位数，说明表备受打击的楼市并未达到转危为安的水平。其三，企业盈利出现倒退或亏损，包括联合包裹(UPS)发布获利预警； 通用汽车在面临行业急剧放缓的压力,可能将融资并削减股息；高盛预估称花旗集团及美林恐将曝出更多的资产减记等等。其四，失业率不断增加，美国劳工部报告显示, 上周初请失业金人数与此前一周持平,但仍在请领失业金的人数上升8.2万人至314万,这是2004年2月以来所谓的续领失业金人数的最高值,也是连续第九周高于300万人.这表明经济低迷正在导致美国工人更难找到工作。因此，由于目前这些情况短期内无法得到改善，股市仍有下跌的空间，道指下试至11000点附近水平不是没有可能，不过，急跌过后必有反弹，投资者也可密切留意。港股方面，目前确实无太多新意，外围股市如此，A股有目共睹，再加上临近期指结算，空头势必要稳守阵地，保持胜利果实，估计恒指22000点将失守。不过，预计步入七月份港股或有好转。
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