首都机场仍在向其母公司收购有关北京首都机场第三期项目的资产，初始代价为156亿人民币，其中20亿人民币按金已在2007年上半年末前支付。最初由首都机场母公司于2004年开展的第三期项目预计耗资共220亿人民币。
第三期项目的一大部分工作已在去年底完成，新建设施预期在2月29日投入商业运作。北京首都机场第三期项目的主要资产包括第三条机场跑道以及三号航站楼。第三期项目完成后，北京首都机场每年旅客吞吐能力将扩大1.2倍至7,800万人次，及时增强机场的运作容量。北京首都机场2006年的旅客吞吐量达4,865万人次，比现时的设计容量3,500万人次高出约40%。三号航站楼启用后，整体商业楼面将增加2倍，有助提升非航空性业务收入。
受惠交通流量的稳健增长，首都机场2007年上半年营业额同比上升16%至16.63亿人民币。受特许经营收入大升36%带动，非航空性业务收入上升25%，比航空性业务收入的增幅高出12个百分点。公司在2005至2006年分阶段将零售、广告、餐厅、地勤及航空饮食转作特许经营业务。撇除2006年上半年两项合共4,900万人民币的特殊收益，公司2007年上半年纯利同比上升12%至5.67亿人民币。
为了改善交通情况及减少挤拥，中国民航总局自去年8月开始下令推行减少北京首都机场每日航班数目的临时措施。8月中至10月以及11月至3月的每日航班数目上限分别为1,050及1,000架次，可供参考的是，2007年1至7月份每日平均飞机起降架次为1,123架次。
受航班控制措施影响，2007年8至11月份旅客吞吐量同比增长2.9%，增幅较1至7月份的15.3%大幅放缓，在该两段时期飞机起降架次也由同比增长11.6%变为下跌0.7%。
新建设施投入运作将大大提升北京首都机场的容量，但航班限制在今年夏季及秋季将继续生效，以确保服务质素及避免奥运期间的延误。每日航班数目上限已显著提高至1,350班次。
预测首都机场2007年纯利同比上升8%至11.85亿人民币(每股盈利:0.29人民币)。估计第三期项目所涉及的额外利息及折旧开支，将抵销新建设施所带来的额外收入，导致公司2008年盈利倒退16%至10.01亿人民币(每股盈利:0.23人民币)。
以5%终极增长率及12%加权平均资金成本为基础，我们的折算现金流量模型得出首都机场目标价为14元，相当于2007年46倍预计市盈率，和A股上市的上海国际机场及广州白云机场的平均市盈率相若。分析员:曹福达
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