中海油田服务 (2883, $13.30) 12 个月目标价 $15.0 买入
事件 : 中海油服公告其 2007 年纯利按年增长 98.3% 至 22.38 亿，每股盈利 0.54 元人民币。
中海油服公告其 2007 年收入同比增长 41.5% 至 90.08 亿人民币，纯利按年增长 98.3% 至 22.38 亿人民币，每股盈利爲 0.54 元人民币，和巿场预期一 致。
由于作业数量和费率的上升， 2007 年钻井服务收入按年增长 48.3% 至 39.22 亿人民币。总共作业天数达到 5,308 天，比 2007 年增加 539 天。钻井平均日费率按年增长 35% 。
2007 年油技服务在中国近海和海外市场继续增长。油技服务收入按年增长 25.6% 至 22.70 亿人民币。
中海油服的船舶服务业务在中国近海保持领先地位。在服务价格的提升和新增设备的推动下，收入达到 13.75 亿人民币，按年增长 31.8% 。
物探业务在海洋石油 718 的使用，出色的海外业务拓展和工作量的增长的推动下，业务营业额创下历史新高 14.42 亿人民币，按年增长 65.8% 。
经营支出按年增长 24.3% 至 62.19 亿人民币，增速低于收入增长速度。
经营利润按年增长 103.1% 至 28.27 亿，经营利润率爲 31.4% ，较比本行原先预期的 29.8% 高出 1.61 个百分点。
本行预期 2008 年每股纯利爲 0.69 元人民币 (0.75 元 ) ， 2009 年每股纯利爲 0.74 元人民币 (0.80 元 ) ，相当于 17.7 倍的 2008 年市盈率和 16.6 倍的 2009 年市盈率。 2007 年到 2009 年的年复合增长率爲 17% ，低于本行之前的 22% 预期。
本行维持中海油服买入评级，但将 12 个月的目标价从 16.5 元下调至 15 元，相当于 20 倍的 2008 年市盈率。
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