中移动：蓝筹中最强　升快跌慢

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中移动：蓝筹中最强　升快跌慢

作者：佚名文章来源：不详点击数：更新时间：2008-4-29

芸芸蓝筹股中，中移动的盈利增长动力，稳定而清晰。持有中移动，在跌巿中可以守，其强劲基本因素，令其更快反弹。在升巿中，它又会升得更快。与其分散投资，不如集中弹药于中移动。

　　笔者的策略建议︰若是跌巿，便分段吸纳，跌破130元买第一注，破120元买第二注，破110元买第三注。若是升巿，待升破140元，买入中移动认购证，博取更大升幅。

　　跌市分3注吸纳

　　中移动基本因素优秀，是毋庸置疑的。其网络、客户、财力远胜对手，即使内地电讯业重组，两年内亦难有对手，盈利增长前景稳定而清晰。附表显示，中移动的资本开支以倍计多于对手，其实已多年如此，意味其网络远较对手广阔，可吸纳对手所不能吸纳的客户；其客户人数最多，意味它有更佳的规模效益；其财力最强，意味有最大的空间减价补贴，打低对手。因此，跌巿中，它会首先反弹，升巿中，它会领先而行。

　　升市借窝轮放大升幅

　　自3月20日至今，中移动自104元水平持续反弹上升，至昨收报134.9元，反弹幅度达30%；恒生指数同期亦由21000点水平持续反弹，昨日收报25516点，反弹幅度20％，不及中移动。美国次按和中国宏调等不明朗因素仍在，反弹至现水平，笔者相信，已处于一个待变格局，暂应按兵不动，待趋势进一步显现时才出手。

　　若大巿下跌，便分段吸纳，跌破130元买第一注，破120元买第二注，破110元买第三注，这样建议原因︰一，如此分段吸纳，平均成本价为120元，按彭博社综合券商预测，中移动2008年每股纯利为5.754元人民币(等如6.39港元)，120元的巿盈率即为18.7倍。笔者相信，中移动今明两年的纯利增长，肯定超过18.7%，首季已增长37%，以18.7倍巿盈率入巿，是一个非常安全的水平；二，中移动占恒指权重接近14%，加上强劲基本因素，若大巿反弹，相信首先会升中移动。

　　若大巿上升，待中移动升破140元时，买入中移动认购证(9023)，原因︰一、当中移动升穿140元，大巿必然是非常火热，这时，买入认购证能博取的升幅，肯定比正股更佳；二、9023今年11月到期，可以守，引伸波幅长期稳定在40%，较易掌握。

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