香港 (XFN-ASIA) - 花旗於中电(2.HK)及港灯(6.HK)上周五公布调高电费後发表报告, 维持两股分别「持有」及「沽售」评级, 目标价为52及38港元, 指出港灯上调电费6%未能抵销煤价上升因素, 令明年利润管制准许回报下跌, 而中电虽然加价4.5%, 但该行予其预测中已假设最高的准许回报。
报告指, 环境局局长邱腾华透露, 从09年1月开始的新利润管制协议, 准许回报定於10%以下。报告预计, 中电及港灯为免被政府以新法例监管带来更大政治压力, 宁愿接新利润管制协议 。
花旗认为中电较港灯可取, 因为中电的液化天然气项目预计为利润管制资产於2011年增加5%, 亦可透过与日本三菱的合营OneEnergy, 扩展新加坡及台湾业务。再加上, 中电09年预测的动态市盈只有15.6倍, 较港灯的16.9倍低。相反, 该行相信, 港灯竞投策略保守, 成功收购淡马锡出售的电厂资产机会不大。
Thomson First Call各综合14间证券商分别预测, 中电及港灯今年预期纯利分别为108.19亿及70.60亿港元。
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