大摩：对A股续持谨慎看法

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大摩：对A股续持谨慎看法

摩根士丹利发表研究报告，维持对内地A股市场谨慎的看法，指A股市场不单呈全球股市最大的估值泡沫，也存在着巨大的盈利泡沫。

　　该行指，今年第3季度A股公司每股盈利增长放缓，若扣除保险类企业的业绩，期内A股公司每股盈利增长，实际已由上半年的67%跌至59%，相当于07年市盈率39倍。

　　若剔除保险类股份的投资收益及非经营性收益，每股盈利增长，则由上半年的48%跌到35%，相当于07年核心市盈率达50倍，反映巨大的泡沫存在。

　　该行认为，虽然近期A股市场已开始出现温和的调整，但目前处于高估值位置好淡争持，一旦市场出现任何负面消息，将可能导致市场大幅向下调整。

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