贝尔斯登昨日发表报告，将中信国金(0183.HK)目标价由8.97港元调低至6.72港元，相当于长期股本回报率12.5%及预期08年市净率1.36倍，以反映旗下中信嘉华银行因持有结构投资工具(SIV)，遭穆迪下调评级。

　　贝尔斯登表示，调低中信国金07与08年的预测每股盈利23%及14%，至0.34及0.49港元，但因目标价较现价仍有29.5%上升空间，重申其“优于大市”评级。该行认为，穆迪予中信嘉华银行的SIV评级为“Caa1”是太过取进，因为嘉银所持的SIV净资产值不应为零价值。不过，该行指出，嘉银评级下降短期应会影响投资者对中信国金的投资情绪，并估计中信国金的SIV投资将导致07至09年每年出现25%估值折扣，并记入盈利及损失账内。