摩根士丹利发表报告指, 理文造纸(2314.HK)中期业绩亮丽, 纯利较该行预期高出9%, 重申该股「增持」评级, 予目标价37港元。
大摩指, 理文造纸受惠箱板原纸销量激增, 以及售价提高, 期内营业额按年提升61%。另外, 理文造纸上半年的毛利率由去同期24.9%调升至25.5%, 带动纯利按年增长75%至7.18亿港元。
该行指, 即将步入销售高峰期, 以及下半年的产能加快, 料可刺激公司盈利增长。管理层对未来纸品市场前景有信心, 而未来18个月理文造纸会新增5条造纸生产线。 大摩调高理文造纸今年的股盈预测, 由1.49港元调升至1.51港元, 以反映利好因素。
另外, 大摩指, 最近理文造纸只以该行09年预测股盈的13倍市盈率交投, 乃该行继嘉汉林业后于林业纸业股中的第二选择, 予理文造纸目标价37港元, 较上日收市价31.2港元有18.6%上升空间。
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