DBS唯高达发表报告, 指内地银行业面对宏观经济及政治风险正逐步上升。该行指, 中央最近收紧货币政策, 美国经济衰退加剧, 存款利率有可能攀升至超过借贷利率, 以舒缓负利率的现象, 为房地产行业加添压力。
DBS唯高达调低三间内地银行评级, 招商银行(3968.HK)评级由「买入」调低至「沽售」, 交通银行(3328.HK)及中信银行(998.HK)的评级则由「买入」调低至「持有」。
DBS唯高达指, 中央上周突然大幅调高存款准备金率1个百分点, 预料收紧银根措施陆续出台。为减低实质负利率, 存款利率有可能较借贷利率高。过去9个月, 不断上涨的内地股市令集资成本下跌。该行调低08年净息差的预测7个百分点, 而手续费预期明年会维持平稳。
中央除了调升存款准备金率及利率外, 08年亦会密切监察每季的贷款增长。当中, 以招行及信行的贷款增长放缓最为显著。小型银行有较高的贷存比率, 会较受影响, 若存款准备金率再次调升,他们或有需要减低银行同业拆借。
另外, 中央加大对按揭贷款人的审核, 会导致楼宇交投及成功交易金额下跌。因为, 该行预料08年及09年会有小型内地发展商倒闭。
不过, 该行认为, 有关的按揭拖欠比率仍低, 因内地的存款数字仍然高企。该行预期, 拖欠按揭将会较多发生于低利润率及增值的制造商, 及物流业或运输业, 主要由于美国潜在的经济衰退。招行近年对物业按揭业务甚为积极, 而交行及中行就于制造业及运输业较占市场地位。
该行调低对内地银行业07年至09年的盈利预测7%, 13%及16%, 并以已计入净息差收窄、低信贷增长、收购费收入减少及供应增加。
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