近期市场热点频繁转换，沪深股市震荡走强，沪综指触及5500点，深成指也再回19000点。在牛市方向不改的背景下，上周多家上市公司公布07年业绩预报，绝大部分为报喜，其中招商银行超预期预增110%，中信证券更是预增4倍，这直接刺激了前期超跌严重的金融板块在上周五集体发力大涨。在一片报喜声中，机构分析师普遍表示，随着年报预告进入密集期以及年报的逐步披露，业绩浪行情将逐步展开，上市公司业绩超预期的可能性依旧很大。
业绩超预期增长
近期市场“八二”、“二八”格局快速切换，热点板块转换频繁。上周中小盘和题材股开始休整，调整充分、有强烈业绩预期的大盘权重股重新成为市场焦点。广发证券认为，从以往经验来看，股权分置改革后的上市公司有业绩释放的动能，在牛市之中业绩预告往往低于实际值，从而带给投资者意外惊喜，这主要表现在核心蓝筹公司上；对于07年，有数据预测，核心蓝筹公司全部A股业绩预期同比增长41%（剔除中石油后为52%），而今年的实际情况可能较此还稍微乐观。中信证券也从行业角度分析，房地产、金融、机械等行业年报预喜公司数目已超过全行业的40％，相关行业的市场平均盈利预测近期也有一定程度上调，这说明行业整体业绩超出市场预期。
招商证券甚至对一季度的业绩也做出超预期的判断，分析师认为，在通胀背景下，企业利润增长仍处在扩张趋势之中，信贷控制压力的缓解和消费增长的加速，将使得一季度经济景气有望好于预期，加上大小非解禁、税改、股权激励、整体上市和资产注入等因素的刺激，上市公司在08年一季度的盈利超预期增长的可能性也非常大。
金融地产仍有分歧
在整体业绩超预期增长的趋势下，投资者近期该如何把握市场机会呢？国海证券建议关注前期跌幅较大、有业绩支撑并符合游资偏好的一些待补涨板块，主要包括年报季报高增长、高配送潜力股。广发证券则直接指明，近期有望展开补涨行情的是以金融、地产股为代表的核心蓝筹股，这些年报业绩预期较好的金融、地产股近期表现相对滞后，从风格指数上看，大盘股、绩优股和低PE股落后于大市，反映出这些行业在一定程度上存在较强的补涨机会，应该成为投资者重点关注的对象。
国都证券认为，上周银行股继房地产板块逐步回暖之后，在招商银行、中信证券业绩大幅超预期预增的刺激下，周五出现大幅走强，这两个板块的活跃，表明基于人民币升值主线的投资思路仍未改变。
尽管周一市场再次呈现“八二”格局，中小市值个股也继续受到资金的追捧，但权重蓝筹股中的金融、地产两大板块业绩高速增长，是稳定大盘指数的关键所在。热点快速转化会导致市场短期内震荡幅度的加大，而合理配置主导市场走向的核心权重蓝筹，才是保持投资稳步增长的关键。
但是在战略布局权重蓝筹股的同时，也需要对市场多一份谨慎。东海证券指出，对于近期补涨要求强烈的金融服务和地产股，尽管实质政策并未出台，但在目前政策导向仍不明朗的前提下，需要注意这种政策不确定所带来的风险。东方证券也强调，这种不确定性主要来自于一季度从紧货币政策将实行的力度和强度。
广发证券还提醒，年报密集披露期在4月份前后，如果年初宏观经济数据不甚乐观，市场的压力则会明显显现，而金融、地产等板块将首当其冲受到影响。 |
