农用化工板块在去年底至今年初的农产品行情中表现不俗，成为市场的亮点。但在2月份以来，也跟随大盘发生了比较大幅的下跌。进入二季度，春耕将开始，这为该板块带来了第二次发展机会。
进入2008年以来，尿素、磷肥、钾肥价格都在上涨。尿素板块中，我们建议关注规模较大的龙头企业和以天然气为原料的气头尿素企业。龙头企业借助规模优势能够降低生产成本，提高毛利水平。而气头尿素企业成本一直比煤头要低，利润水平也更高。可重点关注的公司包括： 湖北宜化(000422)、云天化(600096)、 华鲁恒升(600426)、 建峰化工(000950)等。
磷肥方面，在需求增加、供应紧张和成本上涨的多重因素驱动下，国内价格上涨不可避免，磷肥企业毛利水平会基本保持稳定。相关企业可关注湖北宜化、六国化工(600470)等。
钾肥包括氯化钾和硫酸钾等品种。2007年我国钾肥价格上涨的主要动力是海运费上升。我国钾肥资源匮乏，70%以上靠进口。目前东南亚氯化钾到岸价已经达到600美元，而我国08年一月份进口的氯化钾平均价格仅311美元，远低于其他地区。因此在今年钾肥价格谈判中，价格上涨不可避免。钾肥企业中，建议关注具有盐湖资源的氯化钾生产企业盐湖钾肥(000792)。
草甘膦在农药中一枝独秀。在国际需求拉动下，草甘膦出厂价从2.8万元一路上涨到8.5万元，市场价格达到9.2万元，短期内有冲高10万元的可能。我们认为，草甘膦价格2008年仍将高位运行。建议关注新安股份(600596)、 华星化工(002018)、 江山股份(600389)、渝三峡A等公司。 |
