电力板块：涨价预期引爆板块做多热情

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电力板块：涨价预期引爆板块做多热情

作者：佚名文章来源：不详点击数：更新时间：2008-5-2

热点透视：

　　今日大盘放量大涨。市场人气加速升温，对行业性利好反应迅速。近期，大农业板块的集体上扬是对相关政策的回应。而昨日电力板块上涨源于对节后煤电联动的预期，显示资金在积极把握市场做多机会。从资金流向上看，多属调仓性质。市场总体已经回落到价值投资区域，年内最值得把握的行情正在演绎，市场五月飘红应是大概率事件。下一阶段个股走势将继续分化，在行业层面，可看好政策扶植预期强烈的板块，例如今天继续维持强势的电力板块。

　　重点分析：

　　一、电企有望获得政府补贴

　　近期煤体关于电价上调的争论或者说讨论在一定程度上刺激着场外资金对电力股的关注度。2008年供需矛盾的再次发生将使电力行业再次进入一个景气周期，由于政府对电力供给调控执行力的增强，景气周期将缩短，预计将持续到2010年。虽然在当前CPI形势下，第三次煤电联动近期实施可能性不大，但今年煤价涨幅过大，未来仍有上涨动力，电力集团要求实施联动的呼声也很高，发改委终会按照先前制定的市场规则行事，这也是煤炭行业市场化的驱动力所在，因此，第三次煤电联动只是时间问题。如果第三次煤电联动能够在08年初实施，那么，已开始进入景气周期的电力行业将获得更大收益。但也有分析师认为，煤价进一步上涨的趋势依然明显，这就意味着即便电价上调后，煤炭价格一旦上涨，将会吞食电价上调所带来的利润增长预期，再加上近期CPI高企，实行煤电联动会有阻力。但是，电力企业的发电成本随着煤价上涨逐步提升，吞噬了电力企业的盈利空间，很多火电企业经营出现下滑。面对即将到来的用电高峰，电荒担忧日益强烈。由此可以看出，一方面是物价指数高企制约煤电联动，另一方面是发电成本过高引发供电不足;在两难的情况下，市场预期，最有可能的解决方法应该是政府对发电企业给予补贴，据第一财经报道，发改委协调电煤紧张，政府可能给电企财政补贴。因此，可以推测，无论采取煤电联动还是对发电企业进行补贴都将显著改善目前电力企业的经营状况。因此，对于电力板块的政策预期使得资金作多热情高涨，在大盘持续升温的环境下，该板块的强势行情值得关注。

　　二、煤电联营有助打开煤炭涨价压力的瓶颈

　　电力板块属于典型的“小公司大集团”式的个股，而符合这样特征的板块往往被市场主流资金赋予“注资”预期的题材。事实上，从建投能源、川投能源、国电电力等相关公司公布增发收购集团公司优质电力资产的公告就可以看出这一点。而通过收购可以迅速增厚利润，对此，业内人士称之为外延式成长路径。所以，注资预期将赋予电力板块反复走高的动力。同时，如果可以拥有自有煤炭资源，则可迅速打开发展空间，突出成本压力重围。如果拥有自有煤矿，煤炭价格的上涨引起的成本上升将几乎被股权收益所对冲，克服目前火力发电企业普遍面临的毛利挤压现象

　　循此思路，可以关注通宝能源(600780)，公司作为我国能源产业的龙头企业，行业竞争优势极其明显;公司第一大股东是实力雄厚的山西国际电力集团，对公司的发展提供了强有力的支持。公司与当地国有大型煤炭企业有着长期良好的合作关系，为解决煤炭供求紧张，抵御煤价上涨风险，公司与山西阳煤集团等主要供煤单位签订长期战略合作协议。与阳煤集团煤电联营战略合作，有望煤电联营。今日该股领涨电力板块，值得关注。

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