东方智慧 黄硕

　　一直以为银行理财产品都是以打新股为主，从来没意识到银行理财产品已经丰富多彩到这种地步了，看到2007年11月21日《证券时报》刊登出《银行结构性产品试水B股市场》一文时，才得知建设银行已经推出了首只投资B股的“宝B计划”，稍一留意，发现银行理财的势力已经远远超乎我们的想象了。惭愧，身为证券从业人员，始终以为券商才是证券业的主力军，以为私募才是最灵活的机制，原来世界已经变化如此快了。

　　一、试水B股的银行理财产品

　　B股是一个很古怪的市场，除了境内机构外，它对任何人(包括：境内个人、境外个人、境外机构)开放。以至于近两年花样百出的各种创新信托产品，也几乎不涉足B股，即使私募可以借道信托产品阳光化，即使流通受限股可以借道信托产品变相解冻，即使各类“灰色”地带的创新产品都已经如雨后春笋一般地冒出时，B股也一直被遗忘。终于，这个禁区由银行理财产品来挑战了—— “宝B计划”是国内理财市场上首款挂钩B股的结构性创新类理财产品，同时发行人民币、美元和港币本金产品。产品投资期限一年，100%保证本金安全。根据客户与建行签署的人民币产品理财协议，从今年11月28日起至明年同期，当陆家B、振华B、机电B、万科B、张裕B、晨鸣B等6只股票的股价均超过初始价格的105%时，客户可获得15%的收益；当6只股票的股价涨幅不超过105%，但高于初始价时，客户可获得5%的收益；无论股价表现如何差，建行均可保证本金安全。

　　二、建行的“H股回归概念”

　　前些日子，各地信托公司发的私募产品中才经常见到这类俗称“保底”的“结构性”产品，从没想到如今银行理财产品也有此项“保底”功能。不过，上建行网站搜查一下，其实“保底”的理财产品对于建行来说，并不新奇，例如：近日在宣传此“宝B计划”时，各大媒体都顺带提到了建行的另一项结构性理财产品——“在近期港股出现大幅回调的情况下，建行于今年4月份发行的“H股回归概念齿轮推进收益型”结构性理财产品已锁定至少22.18%的年收益率”。从建行网站上可知，这个“H股回归概念”所挂钩的股票为：交通银行(3328 HK)、中国电信(728 HK)、中石油(857 HK)、中国铝业(2600 HK)。

　　三、招行的“点金”

　　同样是近日，媒体还广为报道了招商银行的理财力量——招行2006年5月推出的“点金”公司理财业务截至11月8日已突破450亿大关，给客户带来了高于存款40%-400%收益。招行另外推出的“点金池”理财计划，采用 “T+0”交易制度，兼顾了活期存款的流动性和定期存款的收益率，获取

货币市场基金的平均收益，推出以来已经吸引资金90多亿，平均年化收益率达2.5%，是活期存款收益的2.7倍。

　　佩服佩服，一直以为近期流行的信托私募产品的机制够灵活，从未想到银行才拥有最灵活的理财产品。

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