在短短8个交易日里，沪指最大跌幅超过15%，跌幅仅次于"5·30"。从2005年以来的牛市经验来看，15%左右的短期跌幅往往是短线调整的极限值。另外，从板块轮动的角度来看，随着银行股的回调，大蓝筹基本上完成了阶段性补跌行情。因此股指短线有望进一步反弹，但中期内并不太乐观。
从政策面来看，暂停新基金的发行， 已反映出管理层有调控牛市的意思，而调控的重要目的之一，可能是重新引导市场的预期，从而为股指期货的相对低位推出提供条件。此外，本次准备金率的上调虽然不能彻底解决经济对外失衡导致的流动性快速增长问题，但其累积效应可能对市场有一定的冲击。从国际环境来看，市场氛围并不乐观。近日欧美主要股指均大幅下挫，加深了市场对信贷危机的忧虑情绪。
当前基金的后续资金已经出现青黄不接的情况，做多后市的能力明显减弱。基金对目前的泡沫也已有所顾虑，安全防御意识有所增加。基金谨慎的行为，将可能奠定未来一段时间内市场调整的主基调。
在这种背景下，投资者抄底时需要谨慎对待两类个股。第一类是权重股，由于资金面不充裕，加上受各种因素的影响，围绕着权重股的博弈更加复杂，其走势将更难以把握准确。第二类是前期的强势板块，如有色、钢铁、煤炭等，相当部分品种估值水平仍然偏高，预计未来机构减持的压力仍然不小。 |
