从整体市场表现来看，周二的放量整理显示多空分歧有所加大，部分获利盘开始逢高兑现。昨日深成指留下的上跳缺口也不够稳定，回补要求强烈，预计后市将出现小幅下挫，投资者可对短线涨幅较大、动态市盈率较高的二三线品种逢高减仓。

　　2008年第一个交易周，美国股市出现百年最差开局，道指下挫超过4％，同时使欧洲股市和亚太股市遭到重创。在如此不利的大环境下，沪深A股市场却能独善其身，在节后连续震荡上攻，实属不易。昨日沪深两市股指小幅冲高后出现回落，但仍双双以红盘报收，两市成交量较前一交易日放大近25％。近期热点一直表现出个股普涨的特征，但主流权重股与二三线股之间仍然存在一定的“跷跷板”现象。

　　一方面，农业板块走势较为强劲。在通胀背景下，首先受益的产业主要集中在农业、矿产、能源等，然后才经由价格传导向下游加工产业扩散。而农产品基本属于生活必需品，其价格弹性很弱，价格上涨对市场的需求量没有太大影响；但由于成本相对刚性，农产品价格上涨的大部分都会转化为利润。因此，农业股的业绩应该会呈现一个快速增长的态势，且估值不高，在近期整体走势强劲也很正常。

　　另一方面，煤炭股最近表现十分出色。国家的整顿使煤炭行业的集中度有所提高，市场竞争趋于有序，供求关系发生了有利于供方的变化。同时，国际油价的节节上涨，在能源替代与比价效应的作用下，也对煤炭股的业绩形成支持。国阳新能、大同煤业、开滦股份等煤炭股短线涨幅显著，就是最好的代表。但是，煤炭股也不是全无隐忧。一方面，资源税对其垄断利润的冲击会越来越明显；另一方面，在经过快速增长之后，煤炭股的业绩增长会随着价格上涨的平稳而放缓。因此，2008年煤炭股总体上可能表现为价值型的温和区间波动，而非爆发性的持续上攻走势，高抛低吸反而是较好的操作方式。

　　最值得关注的还是被烤焦的“鸭子”全聚德。近期最受瞩目的个股无疑是全聚德了。该股上市后，在一个月左右的时间里股价就飙升了一倍，而且是在深交所监管重拳频出的情况下完成的，不能不令人称奇。在持续的旺火炙烤下，70多元的“鸭子”难免不被烤，踏上价值回归之路只是时间问题。申银万国 徐明

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