预期的反弹没有出现，市场的恐惧和失望演绎成了一场“悲剧”。昨日，沪深两市高开低走，在权重股集体下挫的带动下，沪指盘中一举跌破了5100、5000、4900点三个整数关口，最低下探至4891.29点，全天跌幅达到5.14%，创半年以来最大单日跌幅。
对此，多家基金的观点非常明确，认为受周边市场震荡下跌和国内资金面紧缩的双重影响，再加上投资者出现了过度恐慌情绪，从而促成了昨日的市场大跌，但是，牛市基本面目前没有发生根本转变，坚决看好股市的中长期趋势。
三因素“制造”黑色星期一
对于昨日的大跌，兴业基金投资总监杜昌勇认为，主要受三方面因素的影响：其一，中国平安 （601318 行情,资料,评论,搜索）A股日前发布公告称，预公开增发12亿股A股，并且发行412亿元的可转换债，有望在二级市场再融资达1600亿元；其二，创业板可能会在“两会”后推出；其三，受美国经济可能走向衰退因素的影响，恒生指数于周一大跌逾5%，进一步刺激A股市场尾盘的恐慌性下跌。
杜昌勇表示，目前看来A股市场的调整只是受到短期因素的触动，而其深层的原因则在于其估值偏高。在估值偏高的情况下，投资者的心态很不稳定，消息面上的负面因素会引发投资者较为强烈的反应。
而国海富兰克林指出，中国平安在2月初将有30亿股“小非”解禁，公司流通市值将增加6倍左右，流通市值增加4500亿元。此外，中煤能源即将发行，再加上股票型新基金的发行依然处于暂停状态，这种短期供求关系的失衡也加剧了资金紧张。
“八二”风格有望崛起
从昨日的盘面来看，汇丰晋信指出，主要是钢铁、金融、地产等权重板块拖累致使股指走低，这些板块跌幅均超过6%，而有色金属、环保、水泥、船舶制造等板块也处于跌幅榜前列。上投摩根也表示，市场看空气氛较浓，蓝筹股成为市场抛售的主要对象。
但与此同时，中、小盘个股相对抗跌，不少创投概念、科技股大幅上涨，与市场整体的低迷气氛形成了强烈反差。汇丰晋信表示，大盘权重股的下跌和中小板块的上涨，可能从一定程度上表明市场正在进行一轮从“二八”到“八二”的风格转换，巧合的是，在去年年初也发生了类似的大跌行情，随后市场热点就逐渐从大盘股转向了中小市值股票。
牛市基本面未变
对于牛市的中长期趋势，基金的观点比较一致，那就是牛市基本面并未改变。中海基金的结论是，虽然市场短期调整，但并不改变中长期的牛市格局。
首先，美国次级债事件引发的调整对中国经济的影响非常有限；其次，奥运效应将在中国内需增长上显著体现，投资和消费将取代出口成为经济新的增长引擎；最后，供求关系有望逐步改善，基金将继续是一个好的投资标的来分享牛市。
综合而言，中海基金认为牛市的三大推动力包括人口红利、人民币升值、上市公司业绩高速增长并未发生改变。上投摩根判断，亚太市场在经过上周和昨日的下跌后，目前区域内整体市盈率已降至14倍，投资价值逐步浮现。
市场恐慌带来淘金机会
华安基金认为，在资本不能自由流通的背景下，A股仍会在较长时间保持一定的独立性，2008年、2009年上市公司盈利增长较为明确，可以消化一部分估值压力，而市场恐慌为严谨的投资者提供了淘金的机会。
展望A股后市，上投摩根认为，长期趋势不会受短期波动影响，维持2008年A股市场谨慎乐观的看法，看好内需拉动、人民币市值和产业整合3条主线下的投资机会。而创投概念股、科技股以及农业板块可以作为短期重点关注对象。 |
