东方智慧 黄硕

　　银行股既可以说是最安全的地方(毕竟我们放心把自己的钱存在银行)，也可以说是最不安全的地方(看看美国次贷风波下的花旗银行即知)，如何评价一家银行股/或是一项银行理财产品呢？除了那些晦涩难懂的计算公式外，还有哪些因素可以帮助我们做出判断呢？以下这几件关于银行股的小故事或许对你开拓视野会有所帮助。

　　一、巨亏可能是借口

　　花旗银行巨亏，引发全球金融震荡，市场一度传闻国开行欲出资购股，后又被澄清。就此事，学者金岩石的观点与众不同，2008-01-21 《上海证券报》在《金岩石：应该支持入股花旗银行》中称：“在华尔街的特许交易业务中，经常会发生灰色的累积亏损，这种亏损积累到一定规模时，或者突然引爆，就像当年的霸菱银行破产一样，或者需要寻找借口一次性销账。借口可以是公司有了非常规业务的一次性暴利，或者是市场有了大家公认的亏损理由。次贷危机就是这样一个天赐良机，可以让华尔街的累积亏损有合理的借口，把灰色亏损一次性销账，甚至可以把今后几年的“盈利”都在“巨亏”中提前储备下来。简而言之，次贷危机本身的亏损是真实的，华尔街报告的巨亏却可能含有水分。如果接受以上分析，花旗银行的增资扩股就不是什么“求援”，而是一次特殊的利益分配。次贷危机绝不会导致全球金融业的破产，此时投资于花旗银行这样的世界金融巨头，获利只是一个时间问题，投资机会常常转瞬即逝”。

　　二、打印存折是小事吗？

　　吉姆.罗杰斯被称作华尔街的黄金眼，他不仅在国际资本市场上呼风唤雨，还多次对中国股市的走势作出评价。2007年1月，当中国的银行股正成为股民们争相购买的香饽饽的时候，罗杰斯也对它发生了兴趣，进行了一番考察，但是，当他请银行工作人员为他打印存折的帐户情况时，对方却告诉他，尽管这是同一家银行，但由于存折是在上海开户的，无法在北京打印。罗杰斯先生对此无法理解。尝试了多家银行后，罗杰斯都没能办理好这笔业务，他当即告诉记者，这至少说明，中国的银行服务意识还很不够，与世界一流银行的水平依然有不小距离，他不会购买中国的银行股。然而，让罗杰斯先生更加吃惊的是，一年过去了，中国银行股的涨幅普遍翻番甚至接近三倍，而这个小小的服务项目，依然没有得到任何改进。

　　三、理财产品的设计权在谁手？

　　2007年堪称中国银行界的理财年，五花八门的理财产品层出不穷。一年之后，裸游者露出水面，近期媒体时常爆出银行理财产品的收益率不及存款、或是收益甚至为0之类的报道。2008年01月08日新浪网转摘《新民网》刊登的《07大牛市 浦发汇理财F2产品收益为零遭用户质疑》一文中称：“浦发银行称，很多投资者认为浦发银行把钱拿去买挂钩股票中任意一支都能获利丰厚，但实际上这是一种误解，银行是不能直接去买股票进行投资的。银行只能从国际投行购买期权产品，这些产品基本上都是国际知名投行设计的，因为期权价格的计算和市场操作是非常复杂的，只有大的国际投行有能力进行横跨利率、汇率、股票、商品市场的投资，因此投资者必须要吃透产品的特点。F2产品也是从国际投行购买的，并不是浦发银行设计的。这个产品实质就是买市场同涨或同跌”。

　　近期股市大跳水，许多机会是陷饼还是陷阱？不好说。以上几则小故事，便能让我们意识到银行股的另一面。朋友们，还是多看少动、明哲保身为上吧。

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