银河证券 孙卓

　　一方面是国际市场噩耗连连，同时A股市场扩容风声再起，内忧外患下投资者除了规避还是规避，在回撤途中个股伤亡惨重，指数从5200.93点出发，盘中跨度达到5个关口，最终沪指直落266.07点，惨淡收于4914.44点，阵地后撤至上一波调整低点附近。

　　资金供需上紧下松

　　如果把A股比作蓄水桶，当上方龙头拧紧下方排管洞开时，水位将自然下落，当前市场正是面临内忧外患的紧急状况。先看股市扩容对市场的冲击，今日影响最大的消息为中国平安拟公开增发不超过12亿股，发行不超过412亿元分离转债，预计融资额接近1600亿元，创A股最大再融资记录，该股复牌后放量跌停，拖累其他金融题材股走低，压低指数一度跌破4900点整数大关；同时24日将进入新年首只红筹股中煤能源15.25亿新股申购周期；另据消息，中国铁建将于23日上会，公开发行数量达28亿股；投资者注意到，监管层对新基金审批迟迟不肯松口，而且四季度基金普遍降低了仓位。如数密集的扩容节奏和资金空洞，比之07年10月过犹不及，难怪指数变得不堪一击。

　　周一几乎所有板块均在指数压制得抬不起头，惟独创投板块在消息面刺激下逆势飘红。全国人大常委会副委员长成思危日前透露，创业板的准备工作基本就绪，有望“两会”后推出，在龙头股份、大众公用、力合股份等一线股积极造好，推动板块整个走强，也成为今日爆跌中难得的幸存者；除此之外，多头战场仅仅局限在一些个别题材股，如重组股沈阳新开、农业股敦煌种业、崇明岛题材的亚通股份等，由于缺乏足够的号召力和板块效应，单打独斗式的上涨对挽救指数几无帮助。似乎所有个股都没能逃脱下跌的命运，虽说没有出现普遍跌停现象，但跌幅超过5%的品种比比皆是，中国平安跌停后对市场造成了相当负面的影响，以保险股为首的金融地产股成为灾难的发源地，有色、钢铁、水泥等传统指标板块也未能抵御住空头炮弹，整体跌幅甚至超出大盘。后市指数不排除惯性回探考验前期底部支撑效力，当然投资者可在目前点位试探性建仓，也可在底部确认后坦然入场。

　　创投题材成唯一避风塘

　　今日的爆跌几乎将所有热点打回原形，如前期还一度逞强的农业农药、食品饮料、北京奥运等板块也难免偃旗息鼓，然而创投题材在明确的利多消息刺激下逆势飘扬。“挽弓当挽强，用箭当用长”，规避风险的重要法则就是紧跟最热门题材，如今创投题材已经成唯一避风塘，投资者不妨密切关注，如600896 中海海盛，创投概念股，公司持有清华紫光创投8%股份，有望受益于未来创业板的开设，同时公司持有招商证券6900万股，股权增值的空间广阔。作为我国海南省最大的航运企业，在省内大宗散货运输方面占主导地位，并拥有国内最大的沥青运输船队。其第一大股东中国海运集团总公司实力雄厚，有望支持公司的发展。

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