海外市场：对美经济衰退担忧仍未减弱。美国次贷危机愈演愈烈，美国失业率上升和零售销售数据下滑，加上华尔街投行花旗和美林上周相继爆出去年四季度巨亏，美国个人和企业信贷状况出现进一步恶化。尽管布什政府宣布即将推出规模在1,500亿美元的一揽子经济提振方案，但投资者担忧的美国经济增长放缓正在成为现实。而在次贷危机集中爆发、金融信心受到重大打击的情况下，美联储宣布紧急降息75个基点本身就说明了事态的严重性。一旦次贷危机变成全面信贷危机，将使美国经济遭受致命打击。从全球市场的角度看，美国经济的衰退使得国内经济很难不受影响，而证券市场想要维持独善其身的局面将是难上加难。
政策面：适度从紧货币政策逐步落实。央行新年伊始上调存款准备金率至15％，显示管理层进一步加强宏观调控的决心。
资金面：再融资与大小非解禁双重“紧箍咒”越套越紧。中国平安 （601318 行情,资料,评论,搜索）公布再融资计划，拟公开增发不超过12亿股，同时拟发行分离交易可转债不超过412亿元。按照1月18日收盘价测算，中国平安此番再融资规模高达近1600亿元，为Ａ股市场有史以来最高纪录。
与此同时，股改后等待上市的大规模“限售非流通股”，被市场视为高悬在2008年股市头顶的“达摩克利斯之剑”。统计显示，2008年排名Ａ股权重前100名的上市公司“大非”解禁总额将高达近万亿元。而来自交易所的统计数据显示，近一个月以来上市公司的大非选择减持套现的次数达到143次，平均一个交易日超过7次，比前一个月加速了100%。大非减持的加速对市场和个股形成了巨大压力。如果按照1个交易日7家上市公司大非减持的速度，今年所有上市公司平均将至少减持1%一次。按照A股总市值计算，这将给市场带来超过3000亿元的压力。专家预计到今年二三季度大非减持潮将会更为猛烈。在目前的资金推动型的市场里，将不可避免地受到影响，对此投资者还需保持理性。 |
