本周一、周二市场在全球性的股市暴跌拖累下，也遭遇了两天深重的跌幅。在周二晚上美联储一次性降息75个基点的救市举措后，周三开始全球股市回暖，A股也出现了连续三天的震荡上行走势。从本轮暴跌中，地产板块再度受市场调整而被“错杀”，整体性的投资价值已经非常突出，底部放量的机构建仓现象也很明显，投资者后市可重点关注。
风险已被释放，中长期投资价值非常凸现
周一、周二两天内，房地产板块累计跌幅18%；近5个月，房地产板块跌去本轮牛市涨幅的36%。房地产板块已充分释放了前期估值过高的风险。蓝筹优势公司08年PE水平已普遍下降至20倍甚至10倍，万科08年PE已下降至19倍，其他一线蓝筹公司招商、保利、泛海等的PE水平也已降至25倍以下。而二线蓝筹如苏宁环球 （000718 行情,资料,评论,搜索）、冠城大通 （600067 行情,资料,评论,搜索）、香江控股 （600162 行情,资料,评论,搜索）、ST广厦、亿城等08年的PE更是下降至10-15倍的水平。估值水平又回到1年前(2006年)的水平。国家对房地产行业的宏观调控，已在过去的4个多月的房地产板块的调整中已充分并过度反应，投资价值已非常凸现。
地产行业长期牛市格局不变
房地产行业的短期波动不改盈利预期，行业长牛格局不变，调控效果已显现。08年在开发商适当让利的背景下，销量将大幅回升，蓝筹优势公司的盈利有保障。07年房地产的调控政策已基本涉及所有方面，调控政策的效果已经显现，各主要城市房价过快上涨势头已得到有效遏制，并有一定幅度下跌。近日建设部副部长已表态要“防止房价大起大落”。08年主要实施07年的政策，不会出台更加严厉的调控政策。地价刚性了房价，房价难以下跌。房地产的长期需求依然存在，黄金时代仍将持续；行业短期调整是长牛途中的歇息，拐点远未到来。
人民币升值提升行业价值
由于经济实力的提升，人民币升值的预期是刚性的，这必将对房地产行业产生积极的影响。就地产板块来讲，受益于城市化和人口红利，再加上人民币升值带来的价值重估，地产行业的长期高景气是可以预见的。随着人民币的升值，以人民币标价的土地和房屋的资产价格必然随着人民币升值预期的不断增加而愈发具有吸引力，由此房地产成为最有吸引力的投资品种之一，因为投资者能够获得人民币升值和房地产增值双重收益。随着美国大幅降息的政策实施，美元持续贬值已经成为了必然趋势，人民币升值的加速也将继续。中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2008年1月25日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币7.2065元。人民币兑美元再次刷上了新高。在人民币不断升值的带动下，最为强烈受益人民币升值的地产行业，其投资价值也将不断得到提升。
随着时间的推移，年报的业绩浪行情也将逐渐拉开了帷幕。从每年的年报行情经验上看，市场势必将注意力从题材转移到业绩上来。07年地产板块收益大幅度增长，地产板块集体交上一份满意的答卷已经成为了必然的事实。在此推动下，周五一线地产股集体飞扬，金地集团 （600383 行情,资料,评论,搜索）率先封上涨停，招商地产 （000024 行情,资料,评论,搜索）、保利地产 （600048 行情,资料,评论,搜索）、万科也都一度上涨超过9个点，地产板块在超跌过后的反弹行情已经到来，投资者后市可重点关注其中线投资价值。
(三元顾问) |
