本周一，上证指数暴跌266点！本周二，上证指数更是狂泄了354点！短短两个交易日，沪指暴跌600多点，投资者谈股色变，而本周三沪指在探底4510点后，又大涨3.14%，近100只个股涨停，投资者又从悲到喜！本周四和本周五上证指数维持弱市震荡。本周上证指数震幅达13.33%。
投资者期盼中的股市奥运行情没有出现，却迎来了周线上两根冰冷的长阴。2008年股市的不确定性在本周表现得非常充分，在鼠年来临前的最后几个交易日，市场又将何去何从呢？
沪深股市的巨幅震荡，引发了市场对牛市的担忧，那么股市的“地基”能否经受这种震荡的考验呢？本周四国家统计局发布了中国经济在2007年的运行指标，我们也许可以从中寻出一些端倪。
支持长期走牛 短期要挤泡沫
07年GDP的两点启示
根据国家统计局初步核算，2007年全年国内生产总值246619亿元，比上年增长11.4%，加快0.3个百分点，连续五年增速达到或超过10%。
国家统计局局长谢伏瞻在国务院新闻办新闻发布会上说，2007年我国国民经济保持平稳快速发展，呈现出增长较快、结构优化、效益提高、民生改善的良好运行态势。
从上述数据我们可以得出两点结论，一方面是中国经济的增长趋势依然强劲，整体经济运行比较健康，足以对股市的中长期牛市形成有力支撑另一方面，截至昨日收市，沪市总市值为24.47万亿元，深市总市值为5.7万亿元，沪深两市总市值是07年我国GDP的1.22倍，以目前这种虚拟经济总量与实体经济总量的差距，08年的市场很难大幅上涨，如果考虑今年的扩容压力，则市场在一定时期内还有调整压力。
抑制通胀是首要任务
从2007年开始，我国居民消费价格指数(CPI)改变前几年平稳运行格局，持续攀升。2007年3月以来，连续10个月超过3%的警戒线，8月以来又连续5个月超过6%。
据介绍，2007年居民消费价格指数上涨4.8%，涨幅比上年提高3.3个百分点。大大突破了去年年初确定的3%以内的涨幅目标，也远高于2006年1.5%的涨幅，是1997年以来CPI的年度最高涨幅。
从07年的CPI来看，超过了一年期定期存款利率，负利率现象继续存在，从而逼迫热钱流向投机市场，如楼市和股市，而投机市场的价格上涨又加剧了CPI上行的压力，经济增长有从偏快转为过热的风险，因此抑制通胀将是管理层2008年的首要任务。
因此去年底管理层出台严厉措施抑制房价上涨，今年年初国家发改委启动临时干预措施防止物价过快上涨，可以预期在这种施政方向引导下，管理层是不支持08年的股市出现过去两年的火爆局面，将以稳定协调发展作为主基调。
毫无疑问，投资者本周经历的是史上少有的股市大恐慌，A股的急挫源于海外股市的雪崩式下跌，伦敦、巴黎、法兰克福、东京、香港等地股市都一度创下了历史性的单日跌幅。
但是随着本周五亚太股市和欧洲股市的联袂强烈反弹，从技术上宣告了全球股市的极度恐慌已基本告一段落，因为从全周表现来看，大多数海外股市的周K线跌幅并不大，尽管留下了恐慌的长下影，却筑就了抄底资金的绝佳机会。
大恐慌已经过去 后市震荡寻底
针对股市暴跌的局面，美联储紧急降息75个基点，美国政府宣布了数千亿元的减税计划，在一定程度上重振了投资者的信心，让美国经济的基本面燃起了新的希望，明显化解了市场的恐慌情绪。
放眼海外市场，经过短期大幅下跌之后，大恐慌显然已经暂时平息，短期再度出现大跌的概率不大，因此A股市场的外忧暂时消退，并跨入了心理修复期。
多数机构还在观望
A股外忧已退，但是内患并未消除。本周公布的去年12月宏观经济数据超出了市场预期，当月CPI高达6.5％，此前有市场人士预期在全球经济放缓的背景下，从紧的货币政策有所松动，但这一数据降低了这种可能性。
在通货膨胀的威胁下，A股市场的政策导向将依然是以“挤泡沫”为主，因此本轮调整中管理层基本未出台大的利好措施，在这种信号影响下，目前不少机构继续趋于谨慎，保持观望态势，而外围资金的入场脚步也没有加速迹象。A股后半周的走势也证明了这种判断，上证指数以全周下跌8.08％成为了全球本周表现最差的市场，直到周五才勉强收复五日均线
节前弱势震荡寻底
业内人士认为，弱势震荡寻底将是节前主基调。首先，春节是中国人最重要的节日，通常管理层都会在节前保持平稳，但是在本次大跌中管理层异常平静，表明市场将按照自身规律运行，也就是说，这种弱势很可能继续维持。
其次，海外市场在强力反弹后，短线抄底资金获利不菲，下周很可能进入震荡期。
持半仓做波段
市场分析人士认为，从目前市场特点看，反弹的意味比较强烈，各板块依然是处于轮动之中。
周四创投股和农业股大面积走强后，看似已经形成热点，却在周五展开大幅度的回调，而此前跌幅巨大、基本面不明的地产股、金融股又接过了领涨大旗，这种快速的板块轮动具有明显的反弹特征，因为在主流上升行情中，强势和热点板块通常持续性较好，不会在短时间内消退。
由于还有一些跌幅较大的个股和板块，因此个股和板块的轮流反弹还会在下周持续。对于有意参与这种反弹的投资者，操作要点是选择未明显反弹的品种，当其在反弹中拉出大阳线时及时获利了结。 |
