大恐慌已经过去 后市震荡寻底

　　针对股市暴跌的局面，美联储紧急降息75个基点，美国政府宣布了数千亿元的减税计划，在一定程度上重振了投资者的信心，让美国经济的基本面燃起了新的希望，明显化解了市场的恐慌情绪。

　　放眼海外市场，经过短期大幅下跌之后，大恐慌显然已经暂时平息，短期再度出现大跌的概率不大，因此A股市场的外忧暂时消退，并跨入了心理修复期。

　　多数机构还在观望

　　A股外忧已退，但是内患并未消除。本周公布的去年12月宏观经济数据超出了市场预期，当月CPI高达6.5%，此前有市场人士预期在全球经济放缓的背景下，从紧的货币政策有所松动，但这一数据降低了这种可能性。

　　在通货膨胀的威胁下，A股市场的政策导向将依然是以“挤泡沫”为主，因此本轮调整中管理层基本未出台大的利好措施，在这种信号影响下，目前不少机构继续趋于谨慎，保持观望态势，而外围资金的入场脚步也没有加速迹象。A股后半周的走势也证明了这种判断，上证指数以全周下跌8.08%成为了全球本周表现最差的市场，直到周五才勉强收复五日均线

　　节前弱势震荡寻底

　　业内人士认为，弱势震荡寻底将是节前主基调。首先，春节是中国人最重要的节日，通常管理层都会在节前保持平稳，但是在本次大跌中管理层异常平静，表明市场将按照自身规律运行，也就是说，这种弱势很可能继续维持。

　　其次，海外市场在强力反弹后，短线抄底资金获利不菲，下周很可能进入震荡期。

　　持半仓做波段

　　市场分析人士认为，从目前市场特点看，反弹的意味比较强烈，各板块依然是处于轮动之中。

　　周四创投股和农业股大面积走强后，看似已经形成热点，却在周五展开大幅度的回调，而此前跌幅巨大、基本面不明的地产股、金融股又接过了领涨大旗，这种快速的板块轮动具有明显的反弹特征，因为在主流上升行情中，强势和热点板块通常持续性较好，不会在短时间内消退。

　　由于还有一些跌幅较大的个股和板块，因此个股和板块的轮流反弹还会在下周持续。对于有意参与这种反弹的投资者，操作要点是选择未明显反弹的品种，当其在反弹中拉出大阳线时及时获利了结。

　　继续关注“八”股

　　自去年12月开始，大量游资进驻题材股和二、三线股，也就是“二八现象”中所谓“八”的股票，在将近两个月的行情中，其中的强者股价已经翻倍，而不少品种涨到了“5·30”之前的价位，其强势是比较明显的。

　　而在本次全球股市大震荡中，表现最好的也是这些“八”的个股，如农业板块、化工板块、创投板块，其整体跌幅远小于指标股和蓝筹股，反弹幅度也更为明显。

　　由此可见，近期市场的主线依然围绕“八”在展开，周五地产股和金融股启动引发了题材股的回调，市场人气随之大降，说明指标股缺乏群众基础，题材股才有足够的号召力和反复炒作的可能，因此在股指调整充分之后，投资者的攻击方向应围绕题材股和二、三线股展开，如农业板块、化工板块、军工板块等，并采取波段方式操作，降低收益预期，上涨一定幅度后以锁定收益为主。

　　半仓应对 进退自如

　　除了要选好品种，参与行情的仓位也是投资者应该高度关注的。

　　以目前的大盘状态，由于中线技术走势尚不明朗，基本面内忧外患因素仍然存在，满仓操作一旦失误，损失将会比较大，也比较被动，最稳妥的办法就是控制在半仓或者半仓以下操作。

　　投资者半仓的好处有两点，一是可以降低大盘变盘的风险，进退自如；二是留有现金把握跌出来的机会，在下影线中求得利润。

　　而2008年全年的不确定因素比较多，这种仓位控制思维不能轻易放弃。

　　记者 黄晓义

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