本周沪综指收盘4761.69点，下跌8.08%，应为看空。下周看多区间为4856.92以上，看平区间为4666.46-4856.92点，看空区间为4666.46点以下。

　　看多：光大证券、银河证券、西南证券、华泰证券、信达证券(50%)

　　看平：航空证券、上海证券、申银万国(30%)

　　看空：国海证券、东方证券(20%)

　　下周预测区间

　　基本区间：4500-4900点

　　极限区间：4300-5400点

　　震荡收敛 企稳整固

　　□申银万国 钱启敏

　　本周沪深股市受到全球股市暴跌影响出现大幅下跌，沪综指创出近期调整以来单日最大跌幅。从目前市场环境来看，下周大盘有望震荡收敛，企稳整理，整固人气。但周边市场仍然未能持续走强，因此预计A股市场震荡走势将维持较长时间。

　　首先，由于本周下跌内外联动比较明显，因此A股市场的表现无法完全脱离全球市场的影响，下周投资者仍应关注海外市场的变化，观察美国降息后能否有效稳定市场，从这一点看，下周市场属于动荡后的观察期。

　　其次，从本周市场的情况看，行情仍具备自我修复的能力，尤其是下半周大盘持续反弹，显示盘中多头仍有持股动力。面对逐渐拉开的年报，市场热点板块再次轮番表现，各股亮点层出不穷，因此预计未来大盘仍将维持活跃态势，具有一定的抗跌性，继续震荡企稳。

　　第三，由于春节长假逐渐接近，节日情结渐渐增浓，多空双方也需要相互观察和试探，有利于行情震荡整理。此外节前一般不会出台严厉的调控政策，短期消息面上趋于平静。因此我们认为，短线大盘继续大起大落的可能性较小，而收敛整理中个股机会较大。

　　下周趋势看多

　　中线趋势看多

　　下周区间5400-5650点

　　下周热点二线绩优、年报先期披露者。

　　下周焦点成交量及盘中热点的稳定性。

　　有望震荡走稳延续反弹

　　□光大证券 武洪海

　　本周市场经历了自“5·30”调整以来的最大单周下跌，两市指数下跌幅度一度超过13%，除创投概念外，其他板块均出现不同程度调整，权重类股票弱势明显。周边市场、扩容节奏和技术因素是本周市场大幅下跌的主要影响因素。

　　导致本周市场大幅下跌的因素主要包括周边市场、扩容节奏和技术因素等方面。

　　首先，花旗等陆续披露因次债导致巨额亏损，加上去年四季度美国主要经济数据差强人意，使得市场普遍认为美国经济出现了严重衰退，恐慌情绪蔓延到欧洲主要市场，并进而通过港股的大幅下跌影响到A股市场。随着美国一系列刺激经济措施的出台，周边市场止跌走稳并开始大幅反弹，这将有利于A股市场逐步震荡上行。

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