继21日平安宣布巨额再融资计划，触发市场巨幅调整后，脆弱的市场信心再度被国际市场打击，22日暴跌7.22%。令人可以喘口大气的是，美联储宣布紧急减息75个基点，这比先前市场预期的月底减息50个基点，不仅时间提前，幅度也超出预期，预计会对全球市场有提振作用。A股收市后，欧洲指数市场已出现企稳反弹迹象。国内市场短期转机或在眼前，4800作为重要关口，有望收复，并围绕此展开振荡。
在当前A 股市场存在估值压力，同时国内外经济环境面临较大不确定性的情况下，投资者对负面冲击也会变得非常敏感，今年股市的波动将进一步加大。我们注重自下而上挖掘成长股，以成长消化估值压力，结合仓位控制、时点选择和轮动操作，追求风险匹配下的超额收益。农业板块是近期表现最好的板块之一，其市场关注度持续上升。由于全球人口持续增长，高油价下替代能源需求爆发等结构因素的出现，国内外投资者对农产品市场持续牛市观点趋于一致，并将惠及农业产业链上的企业。在今年各个板块估值都不便宜的背景下，农业等基本面确定的主题性投资板块或许将获得很高的估值定价。目前的经济环境确实面临较大不确定性，尤其是美国经济，因此我们谨慎认为，今年行情将是波动较大的一年，收益幅度可能也相对有限。但目前来看美国经济虽然下滑，但对我国经济的影响还不明显，尤其当前国内经济还有很强的内生动力，还未到担忧的时候；此外，对于提高准备金率我们认为不必过虑，央行此举符合今年宏观调控“前紧”预期，考虑到近期大量央票到期，以及依然很高的新增顺差，本次上调只是对冲掉新产生的流动性，而非进一步收紧已有的流动性。 |
