价格运行

　　1月28日到2月1日，市场再次暴跌，距离前一周收盘下跌达到15%左右。虽然前一周市场出现反弹局面，但受两大因素影响，造成了市场大幅下跌。这两项因素是：第一，临近过年，假期时间较长，其间不确定性因素较多，持币可规避风险；第二，近期南方受到雪灾影响部分地区供电中断，进而使得该处投资者无法交易，其他南方投资者惧怕市场继续下跌的同时雨雪天气会造成自己所在地区交易中断，从而选择尽快出货。由此预测，未来行情仍然会以下跌为主，春节过后随着交易的恢复，市场也会逐步恢复人气。

　　上周的期货走势与现货相当一致，各只合约一起下跌。由于目前指数下跌趋势相当明显，并且对未来行情也以看空居多，期货下跌是毫无疑问的。这里比较疑惑的是，市场如此下跌之下，远期0809合约仍然能维持将近3000点的基差，说明投资者对远期合约定价方式存在可探讨之处。

　　交易机会

　　期现套利是各类交易手段中风险最小的一种，其收益水平相对也较小；跨期套利风险相对于期现套利较大，但比单边投机风险要小很多，收益也会受到一边亏损的影响而小于单边投机。在上一周的行情中，市场整体处于明显的下跌趋势之中，甚至很多投资者都明确预测未来一周的行情仍然以下跌为主。而目前各只期货合约的定价都要高于现货指数，因此毫无疑问当前的最佳操作方式就是单边做空，任何其他的组合交易技巧，都是在增加交易成本或者减小投资收益。在这种明显的行情之下，交易不再有任何的技巧可言，只需要赤裸裸的单边做空。