大盘股在经历了1月的调整之后，估值已具有吸引力，2月有望企稳反弹。而小盘成长股的机会则在于一些小规模机构的信息和资金集中的优势
沪深股市从1月15日转为跌势以来，短短14个交易日的大C浪杀跌便将自去年7月以来半年多的涨幅“一吞而尽”，其惨烈程度不亚于又一个“5·30”。走势相对较弱的沪市更是连破所有短中长期均线支撑，至昨日已连续两日收在年线下方。作为最重要的牛熊分界线，年线的失守终于引发“雪崩”，场内中长线投资者恐慌型抛盘不计成本争相出逃，近期参与者无不损失惨重。
年线下方低烈度挣扎、中长线抛盘大量涌现、前期强势股凌厉补跌、市场参与者心态接近崩溃，这些特征一方面显示市场之疲弱不堪，但另一方面也往往喻示着转机或将出现。那么现在究竟是牛市的终局呢，还是又一轮新行情的轮回起点？
牛市终局or新行情起点
某私募基金总管戎健兵虽然看淡今年股市行情，但还是对今年股市下跌如此之早、之快感到吃惊。他认为，就短期而言，沪市的调整幅度已接近到位，即便C浪就量度跌幅而言还不够，估计极限目标在4000点上下，但至少C浪的a浪应已结束，近期有望迎来b浪反弹。“而且许多个股并不会完全依照指数的波动幅度来运行，所以我认为目前在年线下方再出现任何一次150～200点规模的大幅下跌都可能是空头陷阱，是择优买入的时机。在目前个股普遍严重超跌的状况下，投资者再盲目杀跌已不足取了，低吸高抛、不轻易丢失底部筹码才是当务之急。”
渤海证券研究所策略研究员马静如昨日则表示，目前影响市场的不明朗因素，“主要是春节因素以及目前雪灾恶劣气候的影响，将导致CPI高于市场普遍预期。政策上仍面临紧缩压力。其次，雪灾可能造成部分行业一季度盈利下降。最后是春节休市期间国际市场继续运行，鉴于国内外市场联动性增强，对国际市场的担忧导致投资者对春节后国内市场走势的忧虑。”
“对于A股市场2月走势，我们认为上证综指已回落至年线附近，这是自2005年底确立牛市行情以来的第一次，从技术上讲存在较强的支撑，跌破后反弹将随时发生，但回升并不会一蹴而就，2月份指数将继续在底部区域反复震荡筑底。”
戎健兵表示，沪市6124点以来的调整，“虽然总体而言蓝筹股是做空的主力部队，无论是前期被‘腰斩’的中石油(601857.SH)、受银行业压缩贷款规模政策影响而趋于疲弱的工商银行 （601398 股吧,行情,资讯），还是近期因巨量增发而遭到抛弃的中国平安 （601318 股吧,行情,资讯），包括深市受调控紧缩政策影响的万科A(000002.SZ)，这些个股的持续下跌引发了整个蓝筹股阵营的信心瓦解和价值回归。因此我感觉蓝筹股这轮调整性质与‘5·30’时中低价股的调整差不多，短期而言目前也应已接近到位，当然说新行情开始还为时过早。”
2月关注地产、钢铁
在蓝筹股普遍企稳反弹的同时，一些前期借题材炒作强势上攻的中低价股出现大幅度补跌现象，农林牧渔、电器、纺织、电子信息等板块持续位于近几日板块跌幅榜前列。戎健兵认为，它们才是造成目前大盘不稳定的主要力量。相反，地产、金融板块中的一些年报预期较好的个股近期已无视大盘破位，走出自己的独立行情，值得价值投资者关注。
“如果说沪市持续年线破位，就意味着牛去熊来可能性大大增加的话，那么投资者首选的抛售对象肯定也首先是那些投机色彩浓厚的中低价题材股，因为它们年报肯定好不到哪里去。因此前期借题发挥表现突出的中低价题材股，尤其是那些前期连续出现巨量长阳上攻、在下跌时仍然量能无明显减小的个股，投资者还是不参与为好，它们大多只有搏一个超跌反弹的价值，且时机稍纵即逝，非短线高手而不能为之。”
马静如则建议，2月份对于激进型投资者来说，在上证综指跌破年线后可进行中线战略性加仓，“而稳健型投资者可继续耐心关注底部形成的过程；如果是被套的投资人目前不宜盲目杀跌，因为市场经过了大幅度调整，系统性风险已经释放不少。对于投资品种，我们建议重点配置经过此轮大幅度下跌以后市盈率大幅度下降的蓝筹股，例如房地产、钢铁等。”
长江证券策略分析师张凡昨日强调，大盘股在经历了1月份的调整之后，估值已显得具有吸引力，2月份有望企稳并展开反弹。而小盘成长股的机会则更多在于一些小规模机构的信息和资金集中的优势。2月份市场走势将颇为微妙，或许成为全年行情成败关键。
“A股开户数近期出现回升并保持较高水平，显示市场参与基础仍在。但2007年来所累积的解禁股对市场压力须引起投资者足够重视，在市场大幅震荡时仍有可能体现其杀伤力。” |
