这一波的下跌，首先是由大盘蓝筹股大跌引起的。创业板将于上半年推出的消息，导致股指期货近期推出的希望破灭，前期进入大盘蓝筹股为股指期货作准备的资金夺路而逃，加之5500点以上的获利盘蜂拥而出，再加上全球股灾和南方雪灾、平安圈钱事件，导致股指几乎没有任何抵抗地跌了1000多点。
尽管跌幅巨大，成交量却一直没有有效地缩小。周K线图上，这三周的成交量不小；月K线图上，1月份是巨量长阴，超过去年9月份的成交量，远超10月、11月和12月的成交量。这表明长线资金不断离场是其主要特征。周K线图三只乌鸦形态和月K线的巨大阴线实体，表明5522点以来的下跌，极有可能是一轮主跌。
大跌将很多机构，包括相当多的游资套住了。机构的研究报告，仍然用牛市的眼光、牛市的估值标准来给股票估值，下跌之突然，导致基金无从反应。游资已经分化，少数做得好的私募，在农业、化工、创投等板块上运作，收益不错，但退不出来，多数游资前期出局后再度杀入，来不及反应，被装进了笼子。
但是笔者相信，主跌段很可能已经到了末期，在大盘跌破年线的情况下，年线争夺战将在近期打响。原因是什么？第一，这是大盘自2005年12月29日上穿年线以来，第一次回到年线以下。年线是多空双方从来都极为重视的一条线。从多方的角度来说，年线是一轮行情的重要支撑，一般不会轻易失守。第二， 2005年，多方为了上攻年线，先在9月份将股指推到年线，然后被空方打下，跌了一个多月，到半年线以下，又筑了一个多月的底，然后在中石化、万科、招行的带动下，于12月6日再度启动，并于年底攻下了年线。现在，空方把股指推到了年线附近，多方仍在退却，显然是在准备寻找机会，伺机上攻。第三点就是被套机构，包括私募基金的自救，会引领大盘的后续反弹。
本轮下跌会在哪里结束？有三点需要关注；一是60周均线。如果跌到60周均线附近，就当小心了。二是成交量，日成交量下降到500多亿，就得注意了。三是第三个缺口。5522点以来的下跌，如果出现第三个缺口的话，就应当小心离底部不远了。
反弹的确认，可以用60分钟K线图，连接1月21日10点钟最高点与1月25日14点钟的最高点画一条线，突破这条线，为反弹的确认。
反弹后的走势，可能有四种走法：第一，见10日均线下跌并再创新低。这是最弱的走势，可能性不是太大，一旦出现这种走势，就要清仓。第二种，反弹到4800点缺口附近，再下跌。第三种，构筑6124点下跌以来的下降通道，反弹到通道上轨附近结束。第四种，做大B浪反弹，这是最积极的走法，但从前面的走势来看，市场似乎不支撑这一走法。个人认为，走第二种的可能性居大。做本轮反弹，操作上要注意仓位不宜过重。 |
