上周五上证综指杀破年线后，管理层再次“放行”新基金。不过，市场对这样的利好消息已经反应麻木，周一早市上证综指仅冲高20余点后便调头向下，盘中虽有几波反弹，但抛盘依然沉重，午后上证综指击破前期低点4195点。收盘时沪深指数跌幅均超过4%，分别收于4192.53点和15486.67点，两市合计成交金额不足1400亿元，总体呈现缩量深跌的态势。

　　俗话说“一鼓作气再而衰三而竭”，同样是放行新基金，最近三次的利好效应却是逐次递减。2月4日大盘井喷涨幅接近8%，2月18日上证综指的涨幅只有1.58%，而到了昨天，大盘对发行新基金的利好已经反应冷淡，大盘不涨反而出现深跌。

　　一些分析人士认为，目前市场的主要矛盾在于上市公司大规模再融资。事实上，上周大秦铁路跌停，本周一中国联通跌停，均与再融资的传闻有关，可以说，市场对巨额再融资的恐惧已经到了杯弓蛇影的地步。而中国平安、浦发银行等有再融资意向的个股，股价更是屡创新低，在某种程度上强化了投资者对再融资的厌恶之情。其次，目前市场环境下发行新基金，申购情况远不如去年火爆，预期的新增资金数量或许难以抵挡汹涌的卖盘，尤其是限售股的扎堆解禁。

　　从周一的盘面来看，空头主力仍是大盘蓝筹股，中国联通、中国船舶、国元证券和西山煤电等品种均封住跌停，煤炭、保险、证券和航空等板块也是集体大幅下挫。此类股票权重较大，对大盘走势有举足轻重的影响，一旦集体下跌不仅直接带动指数下行，也会影响其他板块个股的表现。从目前的情况来看，前期的热点板块已有走软迹象，一旦形成补跌，大盘还将继续向下寻求支撑。

　　另外，本周后期市场的资金面将面临更严峻的考验，周二中国铁建上网发行，周三招商银行解禁25亿多股，本月底浦发银行可能召开董事会讨论增发方案，之后中国平安、中国中铁陆续将有大量配售股上市。分析人士称，上述事件均有可能诱发投资者悲观情绪的恐慌性放大。

　　从技术面上来看，上证综指在上周击破年线后，周一又击穿前期低点，显示目前市场整体气氛低迷，投资者心态谨慎。针对后市，有机构认为，考虑到短期市场所处的环境变化，在市场调整过程中虽然部分小市值个股逆势走强，但是周一如界龙实业、威远生化、北海国发等出现在跌幅前列，故不排除在权重指标股调整之后部分中小市值个股补跌的可能性，投资者操作上应适当谨慎控制及调整仓位。也有机构认为，预计短期大盘将回补去年7月的跳空缺口4062至4091位置；但连续的快速下跌也孕育反抽的机会，目前的点位距离缺口已经非常接近，大盘继续下行的空间不大。