□晨报记者曹西京

　　昨天上证指数下跌3.6%，收于3820点，沪市仅28只个股上涨，872只个股下跌，两市跌停个股超过200只，可谓“满盘皆绿”。但昨日盘面显示，机构对蓝筹股的抛压相对趋缓，所以蓝筹股昨日呈现相对强势，但与蓝筹背离的是，题材类股却进入大幅度补跌阶段。

　　政策面冷暖交锋

　　上周五又有3只基金获批发行。至此，今年2月以来获批发行的新基金已经达到21只，超过去年的一半。与此同时，新批了一家QFII。据报道，很多尚未取得中国QFII资格的境外机构近日将飞赴北京，协调获取资格事宜。从过往的投资历史来看，QFII被市场认为投资心态相对稳定且在弱市中入市积极。

　　证监会副主席范福春日前表示，要对中国股市有信心。虽然他们对具体点位不能发表任何意见，但是一定会对造成股市点位的原因进行认真分析。目前，宏观经济向好，上市公司质量改观和市场秩序变好，使得监管层对中国市场的未来保持乐观。这给了投资者信心。

　　不过，周一亚太股市大幅下挫，和我国进一步货币政策工具的使用，使部分资金提前离场。

　　权重股奈何题材股

　　昨日两市大盘小幅低开并呈单边震荡下探，成交仍低迷。午后尽管中国石油和万科A等权重股奋力护盘，但多数个股加速下跌。不少前期表现强势的题材股，如创投概念等纷纷直奔跌停。行业指数除了券商板块外无一上涨。

　　东方证券有关人士为此表示，目前市场资金仍供求失衡。除了受融资预期打击外，大小非减持也让市场失血。据统计，2007年全年大小非出售的非流通股份占解禁总数的10%，而今年年初至今这一比例已经上升到了20%。交易所统计数据显示，最近1个月上市公司大非选择减持套现的次数达到143次，比上个月快了两倍以上。如中国平安限售股3月3日一解禁，其小股东之一锌业股份到3月11日已减持其持股的9成。同样，福建南纸也迅速抛售所持兴业银行2/3股份，紫江企业大股东也接连减持。这令二级市场资金吃紧。

　　续跌空间有限

　　世基投资分析，目前大盘已经由前期的放量下跌转为空量下跌，可能是空方最后宣泄。何时止跌，可能需要政策面配合和市场新热点出现，建议投资者观望为宜。

　　深圳证券信息公司金融工程监测显示，深证成指数度触及牛市底轴线，进入异常波动区（30倍市盈率以下）。若市场环境并未发生重大改变，指数将不会在异常波动区间长期运行。基于2007年业绩测算，当前深证成指30倍动态市盈率对应点位为13800点。昨天深成指报收13207点。该公司监测系统显示，2005年前熊市阶段，GDP增速为8%，深证成指围绕3000点熊市底轴线运行，对应动态市盈率为20倍。以相同模型测算，20倍动态市盈率对应熊市底轴线为10000点。该公司研究人士表示，从资产证券化率来看，A股从年初的155%下降至3月14日的112%，已低于美国市场的125%，泡沫化程度明显降低。因此，若无重大系统性风险发生，深证成指触及熊市底轴线的几率不大。

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