创业板规则征求意见　市场想像空间加大

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创业板规则征求意见　市场想像空间加大

作者：鼎砥投资… 文章来源：鼎砥投资网点击数：更新时间：2008-3-24

昨日，证监会公开《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》(征求意见稿)，并开始向社会公开征求意见。该办法对创业企业首次公开发行并上市的标准作出了明确规定。这一市场传闻已久的规则正式亮相，将为近期已经比较热的创投概念爆炒画上句号。受此消息影响，一些只有概念炒作性质的股票将成为市场弃儿，或许纯概念操作的股票还会有一些疯狂拉高的短线行情，但是风险已大。真正具有创业板上市后大幅增值的股票则正待风声水起、进一步平步青云。这是一个水落石出，鱼目不可混珠的好时节了。行情的分化应该是不可避免的趋势。

　　这个创业板规则的门槛实在是低。拟在创业板上市的公司应符合以下条件：最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于１０００万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于５００万元，最近一年营业收入不少于５０００万元，最近两年营业收入增长率均不低于３０％。公司在创业板发行后的股本总额不少于３０００万元。如果发行股票的总股本按照3000万、最低年净利润按照500万计算，平均每股利润率水平大约在16％，收入水平增长不低于30％，这对于很多小公司都可以做到的。而且从发审条件和规定看，似乎也不是很高。对于创新投资企业解决风险资本退出问题的确是一个很好的解决之道。

　　很多人担心创业板退出后会导致市场失血，很多市场资金会偏离主板，转投向创业板的充满青春朝气的怀抱。仔细想想，分流资金是不可避免，其实也不是这么严重。其一、创业板公司规模很小，按照3000万股本算，100家公司也才3亿元，就算平均每股50元的价格，扣除发起人暂时被冻结的股本，不会随便在二级市场流通的股票，那么至多100亿元左右市场资金就足矣撬动了。比起平安、浦发一类股票的一次增发就相差很多了，尚不足后者直接抽流资金量的十分之一。也就是说一年通过ipo1000家创业板公司，从市场拿走的资金也就不到一个平安公司一次增发抽走的钱多。由此看来，创业板设立对股市资金面的影响实在是不高。

　　周四周五的市场热点频出，创投、农业、新能源、奥运、钢铁，搞得大家估计都有点无所适从了。俺觉得创投行情该有分化了；受益于农产品价格的持续上涨及其对未来上涨的预期，农业应该是持续时间比较长的热点；新能源也会因为能源供求矛盾的日显二在未来倍受关注；最有市场冲击力的估计还是奥运题材，在西单和华帝的率领下，在未来一段时间内所向披靡，这样的趋势是可期待的。至于钢铁怎么涨势明显，俺不知道也。下周的行情应该象今日的天气一样明亮吧。(想飞舞的白鹭博客)

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