大盘喘息，主题投资恰逢其时

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大盘喘息，主题投资恰逢其时

作者：鼎砥投资… 文章来源：鼎砥投资网点击数：更新时间：2008-3-24

上周大盘两阴三阳，周K线是一根无上影线，实体达145点，下影线长达280点的中阴线，收市于3796.58点，周成交4528亿，成交量略有放大。总体表现为大幅回落受撑反弹的行情。

　　消息面上，新华社21日晚上报道，该办法对创业企业首次公开发行并上市的标准作出了明确规定。考虑到创业企业规模小的特点，创业板的标准在主板市场基础上作了较大幅度的降低。根据办法，拟在创业板上市的公司应符合以下条件：最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。公司在创业板发行后的股本总额不少于3000万元。同时强化保荐人责任，要求保荐人对公司成长性、自主创新能力作尽职调查和审慎判断，并出具专项意见。

　　对于国内经济的宏观紧缩方面，预期中的存款准备金率提升后，后续的货币紧缩政策仍有待观察，由于美联储减息进一步缩小了国内加息的空间，市场对短期内紧缩性的货币政策力度担忧有所减缓，这为市场消化压力提供了空间。而海外市场方面，美联储的救市行为有望表明政府干预的决心，在金融危机中提供流动性救助，有助于市场信心恢复。此外，近期国内基金投资者的大量赎回，也加剧了大盘蓝筹股的疲态。一旦形成基金投资者信心彻底崩溃，不顾一切赎回基金，将引发连锁反应，基金将被迫卖出股票应对赎回，导致股市崩溃的更严重后果。基金赎回放量的信息，如果能引起管理层重视，或许会逼迫管理层尽快顺应市场呼声，出台稳定股市的措施。

　　从今年的情况来分析，今年的投资机会是跌出来的，而目前这种机会在经过大跌后有可能正在来临。虽然在影响下跌的因素当中，特别是宏观基本面因素没有明朗前，难以期冀市场马上恢复上升趋势，但迎来一轮主题投资的时机正趋于成熟，有某种角度来看，也许近期可能就是今年最好的一次投资机会。因为，大小非今年解禁的高潮是2、3、8、12四个月，接下来正好有四个月的空档；此外，22日台湾地区领导人也已经选出，入联、返联等敏感问题都没有获得台湾民众的支持，票选无效。这也是一个稳定因素。从目前行情来看，虽然连续两日的反弹对市场信心有一定的修复，但我们对后市的反弹空间及力度依然保持谨慎。从市场本身来看，影响市场的流动性困局并未得到根本性的解决，市场很难演绎出持续、幅度较大的反弹行情，后市拉锯的可能性较大。(袁建新博客)

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