轻仓波段操作控制市场风险

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轻仓波段操作控制市场风险

作者：鼎砥投资… 文章来源：鼎砥投资网点击数：更新时间：2008-4-7

在市场没有全面反转的信号出现之前，投资者应该树立轻仓波段操作、加强资金管理的理念，以抵御市场风险。

　　优秀的趋势投资者早在之前的5500点左右选择兑现，目前已逐步空仓，而且在没有明确见底信号时仍会继续做空；滞后的趋势投资者在目前止跌信号不明的情况下也开始选择离场，助跌特征明显。而对于价值投资者，他们一般认可目前市场跌幅已深、下行空间不大，试图以总资产的20%-30%建仓，进行尝试性抄底。从风险控制角度看，即便大盘由此继续下行1000点(约30%)，那么实际损失小于总资产的10%；相反，若大盘就此上行，则可保障在相对低位介入部分价值被低估的品种，成功抄底。

　　就目前市场而言，持仓比例不同的投资者也应区别对待。对于持币者，我们建议坚持轻仓(至多半仓)的操作原则，谨防暴跌余波，针对所持筹码区别操作。短线积极寻找那些可能反弹的品种，就目前来看主要有两类：一是近期已企稳的蓝筹股，尤其是一季度业绩有望大幅增长的品种；二是那些已跌穿或接近定向增发价格品种，毕竟要想定向增发成功，相关利益方的护盘行为还是可以预期的。中线可对低价、低市盈率、低市净率的行业龙头个股进行尝试性建仓，建议仓位比例低于30%。轻仓或半仓者，应该坚决控制仓位，防止追涨杀跌。其中，激进型的投资者可着眼于中线，遵循价值投资理念以“主动买套”心态，对手中部分优质个股尝试补仓。而满仓投资者，应当努力降低仓位，优化手中筹码。其中轻套者可降低仓位，保有手中优质蓝筹等避免杀跌；深套者应努力降低仓位，尤其是对前期借人民币升值、整体上市、大股东注资等为由大肆炒作的各种概念性股票逢反弹一定要坚决减仓。

　　在投资机会方面，我们倾向于对中长线高安全边际品种的提前布局。第一，对于成长性较佳的支柱性公司。初春的低温、冰冻灾害对经济增长造成一定的影响，但灾后重建将会给钢铁、焦炭、建材等基础设施相关行业带来投资机会。第二，政府工作报告提出的重点发展行业的龙头公司。“三农”预算支出达5635亿元，同比增长30%，催生农业板块投资机会；内需拉动将促使商业零售、食品饮料等行业龙头企业充分受益；加大环保投资力度、鼓励自主创新，也将给相关行业带来投资机会。

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