本周沪深两市先扬后抑，均收出带上影线的小阳线。由于权重股表现落后于整体大盘，因此本周沪市表现明显落后于深市。
从去年10月份大盘开始调整至今，998点以来牛市涨幅的0.382和0.5黄金分割位即4165点和3561点均没有表现出较强支撑，从6124点以来，最大跌幅已超过46%，经历了120个交易日，2008年沪深300成分股整体市盈率已低至20倍左右。我们认为，目前市场仍未出现明显的见底迹象，阶段性熊市特征较明显。
短线来看，下周大盘仍有反弹的可能，但中期底部的到来仍需时日，市场仍将经受诸多负面因素的考验。首先，美国经济衰退和外部需求减弱、国内从紧的宏观调控、出口和GDP增速下滑、股市投资收益减小等因素可能影响2008年上市公司整体业绩低于预期。其次，尽管近期外围市场纷纷反弹，但美国次贷危机的风险和负面影响可能尚未完全显现，外围市场仍有继续走低的可能，加上全流通趋势下境内外市场接轨预期等，A股估值中枢仍有继续下滑空间。再次，虽然近期新基金不断获批发行，但发行状况并不乐观，入市资金较有限，难以扭转大小非解禁抛售、IPO和再融资等因素导致的场内资金面趋紧格局。最后，技术层面上看，两市股指仍处于下降通道之中，均线系统空头排列构成反压，市场成交量萎缩明显，与历史上的中期底部相比，两市A股换手率仍有下降空间。此外，中国石油 （601857 股吧,行情,资讯,主力买卖）等部分权重股尽管跌幅巨大，但至今仍未有明显的见底迹象，且与H股差价巨大，后市走势仍不乐观，仍可能继续拖累股指下跌。
下周趋势：看平
中线趋势：看多
下周区间：3300-3700点
下周热点：超跌题材股
下周焦点：政策面，市场成交额变动，权重股、H股走势。 |
