本周沪深两市小幅上扬，指数反弹至10日均线附近遇阻回落。全周成交量较上周略有放大，但交投依然清淡。后半周大盘回落过程中成交量明显萎缩，显示市场观望气氛依然浓厚，场外资金介入意愿谨慎。
从近期大盘整体表现来看，虽然仍处于中期下跌趋势中，但经过持续调整之后，高估值压力已经得到一定程度的消化，持续抛压趋于减弱。与前期盘面特征相对比可以看出，随着指数的回落，成交量基本保持较为均衡的水平。经过连续八周的回落，指数跌幅明显趋缓，而个股的活跃度开始回升，表明多空双方的力量对比正发生变化，部分资金已开始提前布局。
热点方面，本周个股表现较为活跃，其中部分有明确涨价预期的资源类板块开始回暖，煤炭、水务、水泥等板块表现较为抢眼。从走势上看，此类板块前期基本都保持了强势特征，调整幅度小于市场平均水平，主流资金参与迹象明显。但应注意的是，由于目前市场心理依然脆弱，大部分投资者短线操作迹象明显，因而近期大部分上涨的热点板块都具有换手过快，盘中振幅过大的特征。这一现象不仅加大了短线风险，也使得投资者难以形成稳定的获利预期，从而进一步加快了热点的转换速度。另外，以金融、石化为代表的权重蓝筹类品种在经过前期的持续上涨之后，本周走势再度回软，工商银行 （601398 股吧,行情,资讯,主力买卖）公布了一季度预增报告后也未能刺激金融股整体走强，显示前期因巨额再融资、大量非流通股上市等负面因素造成的影响让投资者已经非常谨慎，在趋势没有明显转好之前，权重蓝筹股继续震荡筑底的可能性较大。总体来看，市场在没有确立真正的主流热点之前，人气的凝聚仍需要较长的一段时间，个股结构性行情仍是未来主线。
本周消息面较为平静，但下周将公布一季度和3月份的宏观经济数据。从目前各主要机构的预测情况看，主要经济指标可能继续高企，CPI超过8%的可能性较大，如果预测准确，新一轮宏观调控措施出台的可能性也将增大。资金面上，2、3月份大小非解禁高峰带来的资金压力正逐步减弱，如果今后一段时间没有大规模IPO，资金面会因为新基金的逐步建仓和境外资金的增加而相对宽松。
上市公司一季度季报将是下一阶段的主要看点，虽然通货膨胀和宏观调控降低了市场对于上市公司业绩的预期，但所得税的调整也将为部分上市公司创造一个较为宽松的市场环境，尤其是部分主营业务仍具有较强增长潜力并符合国家产业政策的上市公司，可能成为后市的热点。
综上所述，我们认为，经过前期的持续回落，市场抛压已明显减弱，但由于目前持筹信心依然不足，盘中没有形成具有领涨能力的主流热点，因此短期内难以快速凝聚市场人气。而基本面、资金面仍有一些不确定因素存在，预计短期内市场仍将以震荡盘整走势为主。
下周趋势：看平
中线趋势：看多
下周区间：3290-3660点
下周热点：权重股
下周焦点：政策面变化 |
