战略相持　多空谁能更胜一筹

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战略相持　多空谁能更胜一筹

作者：鼎砥投资… 文章来源：鼎砥投资网点击数：更新时间：2008-4-14

虽然昨天尾市多方发动了突然袭击，但并没有激发市场的人气，今天市场整体呈现弱势的震荡格局，波动幅度也有所减少，最终收出一根小阴十字星，上方受制于10日均线，下方受到5日均线的支撑，与此同时，成交量继续萎缩，沪市金额只有605亿元，充分表明观望情绪相当浓厚，总体来看，市场进入相对平稳的阶段，A股市场经过一轮惨烈暴跌之后，逐渐步入了低位相持阶段，由于长达几个月的下跌，信心遭遇到了遭遇了沉重的打击，形成了目前犹豫和矛盾市场心态，而且我们知道病来如山倒，病去如抽丝，因此，在没有量能的环境下，市场将在3200-3500点之间震荡，直至最终选择突破方向，投资者的操作仍必须采取稳健的保守的策略，将仓位控制在合理的安全的水平，耐心等待趋势的明朗。

　　焦点一：人民币汇率再创新高，中长期将为市场新动力。

　　根据中国人民银行授权中国外汇交易中心公布的最新数据，4月10日，人民币对美元汇率中间价再创新高，突破7美元整数关口，以6．992元人民币兑1美元，改写了汇改以来的新高纪录。我们知道，2005年的大牛市的基础之一就是人民币的升值，持续的稳定的升值将会吸引全球的资金流入国内，形成充沛的资金来源，从而推动了资产性价格的上涨，如股市，地产等，而本周突破7元大关，则意味着充沛的资金仍将持续流入国内为市场带来新的动力，缓解国内紧缩政策带来的资金紧缩的负面效应。因此A股市场已经基本具备振荡反弹的市场条件。盘中也可以看到，作为市场走势的风向标如金融服务和房地产等权重类个股领先市场止跌走高，一定程度上也反映出A股市场已经逐步具备展开反弹的动能。

　　焦点二：业绩处于提升的阶段，被错杀品种存在机会。

　　进入四月份，上市公司的一季度报告开始出台，从已经公布的上百家公司的业绩来看，大幅预增的个股数量较多，而且从本周开始大盘指标股的一季度报告也开始陆续公布，周四，工商银行预告08年一季度业绩同比增长50%，中信证券更是大幅提升100%，周五招商银行发布公告称一季度净利润同比增长140%以上，相关个股的上涨都对指数形成了较好的推动作用，在这种背景下，A 股市场的平均市盈率已经回落至30 倍以下，沪深300板块的市盈率更低，已经逐步进入可投资区间，对场外资金都形成了较好的吸引力，那么在这种环境下，就需要投资者仔细甄别具有潜力的品种，关注受到悲观预期而被大幅错杀的个股，这种个股存在相当好的机会，如本周的煤炭个股，钢铁个股等，煤炭行业由于国内外煤炭价格的不断上扬，整个行业的处于一个很高的景气度，自一季度开始，该行业该板块的业绩将出现大幅的增长，可以认为，这类个股存在较好的阶段性机会。

　　焦点三：题材股炒作仍有反复，规避其中的中期风险。

　　国家统计局数据显示，我国CPI在前两月分别为7.1%和8.7%。同时国家发改委近期指出，3月份我国价格涨幅将比2月份会有所下行，但同比涨幅仍将与1月份相当，一季度价格上涨将创下近10年来单季价格涨幅的新高。可以说，这种通货膨胀的压力正是本轮调整的最大因素，也是以基金券商等机构资金为首的大型规模资金不敢进场的最大原因，但是我们知道，市场中仍然不乏活跃的投机性资金，他们往往在震荡调整中对题材类个股进行疯狂的运作。而本周农业、化工、津滨等概念题材板块再度活跃，还有就是医药、环保等也明显有资金流入，因此，短线来看，题材类个股仍存在炒作的空间，但是投资者必须重点回避其中脱离基本面，涨幅过大的，基本面较差个股的中期风险。

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