本周大盘大幅震荡，周三曾暴跌近200点，就在不少人绝望之际，在市场无形之手的“调控”下，跌势居然戛然而止，3300点上方的支撑再次显现“魔力”。周三近200点的大阴棒令市场处于 “反弹夭折、还要创新低”阴影的笼罩之下，“市场已进入长期熊市”的悲观论主导了市场。但笔者认为，市场高度一致性思维往往容易出错，二季度股市很可能出现恢复性向上的走势。
我们看到尽管谢国忠、许小年等著名的看空派悲观地预测A股已经进入熊市。不少机构还在继续砸盘。尽管安信证券亦指出，A股现有的整体估值水平离极限目标(约15倍PE)还有一段距离，最为悲观的假设是估值水平调整一步到位，在15倍PE的水平建立新的估值中枢，对应目标位置大约在2200点。但事实上，从3月末开始，外资抄底A股规模越来越大。本月第一周，上海QFII机构的大本营——中金陆家嘴净买入28.63亿元，且在当周的4个交易日中始终保持着资金流入的持续性这确是不争的事实。
资金面上，伴随着4月11日东方策略成长、华富收益增强、长盛创新先锋等三只基金刊登招募书，下周启动发行的基金将会增加至四只(包括10日公告发行的诺安灵活配置)。与此同时，同期发行的基金可能再度达到10只以上。基金发行进入新一轮密集发行高峰。11日，中国证券监督管理委员会批准韩国保德信资产运用株式会社合格境外机构投资者(QFII)资格。
本周还有一件大事不能不讲，人民币汇率“破7”。对于A股市场来说，将带来两方面的做多动能：一是人民币资产的重估有了新的“催化剂”，因为海外市场经验显示，本币升值将带来本币资产价格的涨升，日元在上个世纪80年代的升值催生了日经指数的一度繁荣。所以，人民币“跑步”升值也会为A股市场的资产重估注入新的强劲动能，从而推动A股市场的涨升。另一方面则是因为人民币升值会牵引热钱加速涌入，人民币进入“6时代”不仅昭示着人民币升值加速，而且也预示着热钱涌入的速度将加快。当然，也要谨防人民币进入“6时代”后的经济增长压力。人民币加速升值也影响着相关上市公司的出口业务。这对相关行业也是不利的。
虽然说我的观点是偏多的，但周三上证指数暴跌198点，说明短线反弹的基础仍旧十分脆弱。周四、周五的小幅反弹虽然有一定的周末调控预期支撑，但与前几周周末大幅反弹相比，其力度已经明显偏弱，显示出市场投资者仍然十分谨慎，反弹并没有得到有效响应和认同。从目前的市场环境来看，4月份将是新股扩容的小高潮，除了金钼股份等新股外，本周还有4家企业进行了发行审核，短期资金供求的压力依然较大。加上周末由于美国股市受“美国消费者信心4月份沉至26年低点”的影响，大幅下挫也会对国内股市带来负面影响。建议投资者继续保持谨慎，不盲目追高，仓位较重者可适度逢高减仓，仓位较轻者可轻仓把握部分个股结构性机会快进快出。静候国内CPI数据以及可能的宏观调控手段的出台，再作判断。 |
