大摩投资

　　本周市场继续创出了3078.17点的新低，从2007年10月16日6124点至2008年4月17日3078点，已经经历整整6个月的调整。已经具备了中级行情所需要的时间跨度。那么未来股指能否出现大破大立"V"型反转的走势呢？

　　这得要看看6124点以来调整的形态以及各种技术状态。

　　1、从跌幅和跌速来看，2008年4月17日，上证指数盘中探出3078.17点的新低，以2007年10月16日最高点6124.04测算，下跌幅度为49.7%；以2008年1月14日次高点5522.78测算，下跌幅度为44.3%。以最高点测算，跌幅为一半，期间只有2007年底到2008年1月14日这一波幅度约15%的反弹；以次高点测算，盘中只有抵抗，没有反弹。 从下跌角度看，以最高点来看，下跌的角度为30度左右，相对平缓；以次高点来看，下跌角度为为41度(接近45度)左右，属于加速下跌。 经过这种极速下跌，以跌幅来看，技术上已经具备了大破大立"V"型反转的内生条件。

　　2.、从K线组合来看，第一阶段，从2007年10月16日--2008年1月14日，共有64条日K线，其中阳K线比例为32条，占比50% ，2008年1月15日--2008年4月2日，共有52条日K线，其中阳K线为22条，占比42%左右；第三阶段为2008年4月3日开始，截至4月17日共有10条K线，其中阳K线为6条，占比60%。 意味着跌势趋缓，不具备加速下跌的大破大立"V"型反转的条件。

　　3、从最近的盘面或者K线图来看，我们都能非常清晰的感觉到，在3300以上，抵抗是并不激烈的，但是跌破3300点，进入3200点区域后，市场自发否的抵抗是极为明显的，急速下跌过程中的恐慌也不容易见到了，反倒是看到了很多跌停板吃货的盘面迹象。综合各种信息，结论是非常明显的：在3300点以下，抵抗是极为强烈的。这为底部的构造提供了最坚实的力量。这样的态势不支持大破大立"V"型反转的走势。

　　4、从成交量来看，以沪市为例，在高位时成交量大致在2000亿元，随着下跌的进行，成交量也波浪式减少，最近降到600亿元的水平，当地量出现时就可能见到地价也就是市场底部了，这样的态势不支持大破大立"V"型反转的走势。

　　综合以上分析，我们认为，在3000点一线上下将会形成相对重要的底部区域。由于现在市场的庞大，以及目前的各种技术状态，形成大破大立"V"型反转的尖底的概率 应该较小，反复多次的探底形成头肩底、双底或者圆弧底的概率相对较大。

　　通过以上的分析，目前市场基本处于底部区域，操作上，基本不存在系统性风险，但个股的非系统性风险是存在的，应该加以规避。

　　操作上一季度业绩不佳的个股不要碰，这些个股呈反复下跌态势，部分前期机构重仓股也有因为业绩低于预期而暴跌的品种。

　　基金和机构应该会成为最主导的力量，行业景气度和估值优势将是未来对决的重点。

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