4月份对于广大投资者而言无疑有“苦日子熬出头”的感觉，一连串政策组合拳带来的“丰收效应”最终使股市力挽狂澜。首先出台的“大小非”限售指导方案短暂刺激了股市，但沪市还是义无反顾跌破3000点，中石油(601857.SH)变本加厉地“破发”；随后出台的下调印花税政策对于肆虐市场的空头构成致命一击，沪深两市随之逆转趋势；最后发出的融资融券政策信号虽然本质上对市场效应为中性，但至少表达了管理层进一步丰富投资渠道、完善市场结构的意愿，市场情绪也渐趋稳定。

　　沪深股市历来有期待“红5月”的传统，那么在4月末尾切切实实地“红”了一把之后，5月的行情是否依然值得憧憬？如果市场再次出现调整，投资者是否又可以去期待更多利好政策出台呢？

　　广发证券投资策略部对5月行情持谨慎乐观态度。其认为，虽然目前宏观经济运行趋势仍有隐忧，宏观调控压力仍大，同时上市公司经营业绩在未来的三、四季度能否继续保持高增长也充满不确定性，再加上未来“大小非”减持还是必然的压力，因此暂时将这一轮由政策呵护而产生的行情定义为一轮大级别的反弹行情。

　　“由于目前反弹趋势基本确定，而一季度业绩据测算仍将保持30%以上增长，因此5月市场将进入震荡反弹期，3800~3900点将是此轮反弹的第一目标。如果我们认可3500点是相对合理的估值区域，那么按照30%的增长，未来股指的反弹空间可达4500点左右，这将是本轮反弹行情具有一定大概率的合理目标。”广发证券表示，5月将是一轮中级反弹行情的起点，未来2~3个月，将是2008年最有可能获得较好投资收益的时间段。

　　国泰君安策略分析师翟鹏则表示，展望5月行情，大盘的持续上涨总是以风格轮动来体现的，因此地产、有色等前期涨势不大的板块将有望成为下一个热点。同时，由于融资融券推出的预期，券商板块的炒作可能仍将持续。

　　一位资深市场分析人士昨日在接受《第一财经日报》电话采访时表示，目前尚处于震荡筑底阶段，个股波动会比较厉害和凌乱，因此5月份的一个基本策略就是锁定主流热点板块如券商和参股券商板块、有实质性业绩激励的农业板块等等，但切勿过分追高，置风险于不顾。(蔡臻欣）

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