报告作者：张旭、皮敏撰写日期：2008-05-08

　　投资建议：我们建议，近期可适当关注大荒转债。从转股溢价率上看，大荒转债为-6.09%，也就是说其转换价值为143.44元，高于4月25日收盘价的134.7元，具有一定转股价值。从债性与股性上看，相对于其余转债，大荒转债的股性较强，在市场反弹的环境下容易与正股同时上调。锡业转债的转股溢价率为-0.34%，且目前已经进入转股期，存在套利机会。从基本面上看，锡业股份的主要从事锡的采掘、冶炼、及深加工，且是我国最大的锡生产出口基地。受业务特性的影响，锡业股份的业绩对国际锡价的敏感性较大。目前，LME锡价已经达到2.4万美元/吨的高位，较年初上涨了约50%，对锡业股份形成利好。

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