证券通

　　今日沪深股市经过昨天的调整之后呈现震荡格局。虽然两市指数未见大幅上扬，但个股活跃。从盘面来看，两市上涨下跌个股家数之比为3:1，3G通信，教育传媒，煤炭石油板块领涨，银行地产也结束调整，为大盘起到了镇定作用。不过从成交量来看，今天成交略有萎缩，表明市场当前较为谨慎，对于未来走势仍然存在一定的犹豫。毕竟经过昨天的深度调整之后，投资者心中刚刚结束没多久的阴云可能重新涌上心头。

　　虽然有利好在前，但经历调整之后，投资者是否需要稍有谨慎之心呢？在某机构最新的策略报告中，有一个观点值得注意。认为，通胀压力制约反弹高度。在全球通胀趋势逆转以前，A股市场估值中枢向下修正的格局不会改变，但短期政府希望构筑政策底的要求，将使得这一过程变得更加复杂。基于PPI继续上升的趋势短期内不可逆转的判断，认为上市公司上述盈利格局不会发生变化。同时，除非国家财政给予管制行业更多的补贴，上市公司的盈利能力在今后的几个季度中将面临更大的考验，同比增速将逐渐下降。

　　可以看到，通胀目前是机构所担心的市场阻碍之一，因此投资者可以密切关注，如果CPI一旦出现了松动现象，也许市场就又少了一个紧箍咒。

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