机构何时做多？

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机构何时做多？

作者：鼎砥投资… 文章来源：鼎砥投资网点击数：更新时间：2008-5-12

如果从大盘的K线看，显然周五的走势让后市再度变得迷茫，双阴包阳的走势，让人还是比较担心后市的发展，目前大盘反弹到目前的点位，从K线上看，是极度关键的。目前从大盘的技术指标看，中线指标MACD开始收窄，说明中线趋势不乐观；KDJ高位死叉，预示着短线调整压力很大，而CCI指标处于相对高位，说明大盘有一定修正的需要。但是大盘是不是要顺势二次探底呢？

　　兔子感觉还是要谨慎对待的，为什么这么说，这和兔子所提示的10天线操作方式有着非常重要的关系。

　　10天线操作是兔子一直强调的实战操作方式，短线操作，或者说投机吧，兔子把10天线的支撑看作是操作的最为重要的均线。周四，大盘回抽10天线，大盘迅速拉起，说明在10天是一个很好的买点。如果周五不破10天均线，那么可以继续持有手中的股票。而周五在跌破10天线之后被迅速拉起，大盘收盘正好收在10天均线附近。十天均线3617，而收盘是3613点。只差4个点，没有收上10天均线，兔子感觉这很微妙。给判断后市操作带来比较大的难度，是不是算有效跌破10天均线，这很难说，所以兔子感觉周一的走势极度关键，如果大盘能有效站上10天均线，那么后市无忧；如果大盘在收盘前站不上10天均线，操作上，出局为上。

　　对于目前大盘的走势，兔子感觉有一个问题很关键：基金何时做多？

　　根据权威的统计数据，基金在最近的行情中处于一种非常不光彩的角色，也就是这波反弹的主力并不是基金，反而是基金在趁火打劫，在反弹中大量抛出筹码。通过上交所公布的TOPVIEW数据，我们发现作为市场重要的力量中枢，基金并没有因为行情转暖而反手做多。尽管从4月22日触底反弹以来，上证指数自最低点已经上涨了22.27%，但TOPVIEW数据显示，在4月22日到5月7日区间内，营业部、资管机构、基金三类席位中，只有营业部资金流入197.74亿元，基金、资管机构分别流出131.04亿元、66.55亿元。而基金席位的资金流出主要集中在4月24日~4月29日政策组合拳出台后的上涨阶段。即使在4月24日大盘接近涨停的当天，基金资金仍然流出116.01亿元。最近有关领导关于基金要“讲政治”的讲话还在耳边，但是兔子感觉基金的实际行动是把这些话当作耳边风而已。兔子不清楚这些基金卖出手中筹码(大部分是亏损卖出)的理由是什么？也不清楚这些基金经理的实际操作能力如何？但是从最近基金经理的行为可以看出，这些基金经理大部分既不讲政治，也不讲赢利！

　　对于反弹的力度，多数基金都保持着谨慎的态度，普遍忌惮宏观经济带来的不确定性，即便是看好中期反弹行情的乐观者如招商基金也特别强调了这一因素。这个观点也许能反映出目前基金经理们的想法。但是我们中国股市是“国民经济的晴雨表”吗？最起码现在来说，兔子的判断是否定的。最实际的一点就是兔子经历的2001-2005年的大熊市的形成感觉不可思议，对基金经理们的价值判断难以理解。一季度报出来很多公司业绩依旧保持很好的态势，哪怕二季度稍微有所下降，也会保持比价好的态势。有些公司的年复合增长15%以上，结果还是被认为成长性不高，简直不可理解。15%的成长，放眼国外成熟市场，有15%符合增长的公司绝对是非常优质的企业，投资价值非常突出。也许经历了前期的牛市100%、1000%的增长，感觉这15%根本不值一提，这种看法简直幼稚的可以。

　　诚然，有些行业在一季度确实出现了比较大的问题，电力、公用事业、石化炼油均出现行业性利润萎缩。但是电力、石化炼油是政策性亏损，是为了整个国家降低CPI，降低通胀所作的行业性，政策性的、暂时性的亏损。只要政策稍微放松，这些行业马上就会扭亏为盈，所以兔子这些行业的暂时性亏损不足为惧。反而是我们基金经理们的操作水平才是让兔子最为担心的。价值投资的倡导者竟然会成为短线投机者，这无疑是对这些基金经理们的最大的讽刺。可以看一些公开的信息，这些基金短线炒作的痕迹明显，所以兔子感觉对基金业的规范显得极度有必要。

　　目前市场的游戏规则在不断的打补丁的过程中，大小非减持问题、上市公司的超额融资问题、信息披露的问题、老鼠仓的问题等等，都需要完善和加强，兔子感觉对于基金业，我们管理层完全有必要进行认真的调研和思考，怎样才能让这个行业更加完善，能够为国家整个金融业的健康发展添砖加瓦，而不是给国家金融建设挖墙脚，拖后腿！被天下人所不齿！从最近1-2年的实际操作来看，基金经理们的水平真的不敢恭维，和QFII和私募，以及和一些保险资金进行比较的话，水平相差很大，预判和实际操作能力实在不怎么样！

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