股市在线 博众研究所 石雄

　　1，发改委主任：上半年增速回落但属正常。新华社报道称，国家发改委主任张平昨天在发改委宏观经济研究院成立20周年纪念活动上，就上半年的经济形势表示，上半年我国经济保持了平稳较快增长，虽然增速有所回落，但仍在正常区间。

　　点评：张平同时也指出，当前经济发展形势比较复杂，面临着不少矛盾、挑战和风险，保持经济继续平稳增长、抑制物价过快上涨的压力很大。

　　2，中纪委：国企高管内幕交易可除党籍。中央纪委近日发布《国有企业领导人员违反廉洁自律“七项要求”适用〈中国共产党纪律处分条例〉若干问题的解释》(下称《解释》)指出，国有企业领导人员本人或者特定关系人利用企业上市或者上市公司并购、重组、定向增发等过程中的内幕信息进行证券、期货等交易，情节严重的，将依照《中国共产党纪律处分条例》第一百一十一条给予开除党籍处分。

　　点评：据了解，该解释的下发是为了对国有企业领导人员中的共产党员违反第十七届中央纪委第二次全会提出的廉洁自律“七项要求”行为适用《党纪处分条例》的规定给予处分的若干问题作出的明确规定。

　　3，宏观政策可能微调非转向。一位商务部官员向媒体表示，从年初起，商务部已经明确防止出口大起大落、保持出口稳定增长的思路，当时内部认为，为了保持宏观经济、就业和外贸的稳定，出口需要保持一定的增幅，而这一增幅当时被默认为15%左右。目前迹象显示，下半年更可能进行的是结构性微调，而非政策转向或者松动。

　　点评：商务部官员表示，对于“两高一资”(高能耗、高污染、资源型)产品，国家将继续采取多种政策、有效控制出口。而对于劳动密集型产业，尽管目前的困难有部分是我国产业结构调整的必然结果，但考虑到这些产业与就业密切相关，商务部一直都在密切关注，防止出口大幅下滑。

　　4，出口退税率有望上调，财税政策渐显积极。一段时间以来，在信贷政策坚持紧缩的同时，财政政策逐渐从后台走出，越来越显示出积极态势。有关下半年的财政调节方向，业内专家在接受本报记者采访时表示，部分产品的出口退税率会适当上调，从而减轻出口企业的成本负担，使沿海省份继续发挥经济发动机的作用。

　　点评：如果调高部分商品的出口退税率，那么外向型经济占主导的东南沿海经济发达省市无疑从中受益最大，而这些地区这些年来一直起着中国经济“发动机”的作用。

　　5，人民币再创新高。连续第四个交易日的上涨，让人民币汇率中间价昨日再次以6.8230创下汇改以来的新高纪录，单日涨幅为36个基点。近几日人民币的走势相当强劲，连破关口创新高。

　　点评：人民币快速升值，外贸出口企业惨淡经营，好在国家已经注意到这个问题了。

　　6，昨日金融股砸盘，亚太股市跌声一片。上证综指跌破两千八，深证成指失守万点关。导致周二盘面风云突变的主要原因，仍在于外围因素的影响。由于担忧次贷第二波“金融海啸”将至，周边股市多数出现明显下跌。日经指数当日大跌1.96%，香港恒生指数大跌3.81%，香港国企指数跌幅更是达到4.72%，中资银行股全线下跌，工行、中行、建行、交行、招行的H股当日跌幅均超过4%。

　　点评：导致周二盘面风云突变的主要原因，仍在于外围因素的影响。由于担忧次贷第二波“金融海啸”将至，周边股市多数出现明显下跌。

　　7，金融时报：中国股市对当前基本面反应过度。尽管引起中国股市下跌的不确定性因素很多，但目前看来，无论从什么角度观察和衡量，中国股市对利空的反应都有过激之嫌。市场对大小非解禁可能给市场带来的抛压，预期过于悲观。

　　点评：从引起股指下滑的几个主要因素看，当前中国股市的暴跌已对糟糕的基本面和悲观的市场预期作出了超前和过度的反应。即便今后基本面仍维持现状，股指也不会有继续深跌的空间，更不可能出现像一些别有用心的人预测的那样要惨烈地跌到2000点以下。事实上，在股市调整过程中，投资者的非理性已表现得异常明显。在股市正常变化情况下，投资者一般能较理性看待市场，但当股市出现暴涨暴跌时，投资者就会过度反应，甚至情绪失控，最终带来股指非理性暴跌。

　　8，纽约原油期货价格大跌超过8美元。当地时间11:24，纽约商业交易所(NYMEX)8月份轻质原油期货价格下跌8.33美元，至每桶136.85美元，跌幅5.7%；此前曾最高下跌9.26美元，至每桶135.92美元。过去一年中，NYMEX原油期货价格上涨了85%，并于7月11日上触每桶147.27美元。

　　点评：原因是市场担心美国经济增长速度的减缓将抑制原油和汽油需求。

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